20231224-广发期货-硅能源产业周报_供应量进一步减少_现货偏紧_工业硅价格上行_37页_6mb

工业硅周报摘要：2023年12月24日

核心观点

工业硅价格持续上涨，供应端受气候及电力影响减产，需求端光伏产业链稳固，商品出口表现出回暖迹象。生产成本同步上行，期货价格涨幅显著，预计行情短期承压，中长期供需偏紧，推荐长期多单持有，止损需谨慎。

一、供应情况

趋势：供应量环比显著下滑，主因新疆、内蒙及四川等地限电、寒潮减产。
数据：

• 12月中国工业硅月度产量或降至34-35万吨，西部门户新区产量剧减。
• 川滇地区电价走高或进一步压缩西南供应，新疆调整限电政策加剧价格波动。

二、需求情况

趋势：光伏产业链高景气支撑需求，有机硅、铝合金预计小幅震荡。
数据：

• 多晶硅新增排产158万吨，硅片库存压力加大，硅片价格趋稳但降价风险上升。
• 有机硅出口环比同比双增长（同比增幅4027%），国内需求延续低位震荡。

三、价格与库存

价格：

• 现货市场维持偏紧态势，各牌号普遍上涨，Si5530涨幅显著至369%。
• 期货价格涨幅大于现货，主力合约SI2402涨279%，基差扩大至1320元/吨。
  库存：
• 全国社会库存收缩至3.63万吨，交割仓库去库显著，港口疫情延续。
• 广期所仓单本周增加。

四、成本与平衡表

• 生产成本上涨幅度区域分化明显，新疆成本支撑明显。
• 平衡表数据显示，12月供需或将收紧，供不应求引发价格支撑。

五、总结

受气候影响，西北供应缺口加大，叠加光伏需求支撑，硅价继续上涨动能强劲，但期货空方压力显著，建议多单持有待进一步去库驱动。需关注东方希望新产能投放进度，以及全球新能源汽车巨头订单交付节奏。