20180204-光大证券-建议关注被错杀的中小市值公司_20页_1mb

建议关注被错杀的中小市值公司总结

核心内容

本周市场因清理信托传闻出现大幅波动，中小市值公司受流动性不足和季报不达预期影响，整体表现不佳。然而，优质公司被错杀，为投资者提供了布局机会。当前部分中小市值公司已进入价值区域，建议积极选股。整体思路将从产业角度筛选能够长大的行业和公司进行深度研究。

主要观点

• 市场波动：受信托清理传闻影响，市场出现非理性下跌，中小市值公司受到较大冲击。
• 政策利好：冷链物流行业政策频出，行业发展仍处于初期，未来增长空间广阔。
• 投资组合：本周推荐投资组合包括豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。
• 次新股市场：受政策趋严和市场风险偏好降低影响，次新股估值中枢下移，整体表现疲软。
• 风险提示：新股发行加速带来估值下移风险，以及监管政策带来的不确定性。

关键信息

行业层面

冷链物流

• 政策背景：国务院及地方陆续出台冷链物流相关指导意见，推动行业标准化、规模化发展。
• 行业现状：我国冷链流通率约20%，损耗率超20%，利润率仅8%。相比之下，美国和日本冷链流通率高达95%以上，损耗率低于5%，利润率可达20%-30%。
• 推荐公司：烟台冰轮、大冷股份、四方冷链、雪人股份、澳柯玛。

个股层面

豫金刚石

• 业绩表现：2017年度净利润盈利23,385.64万元—26,136.89万元，同比增长70%-90%。
• 动态：筹划股权收购，1月30日起停牌。

伊之密

• 减持计划：股东伊源公司计划在6个月内减持不超过2236.8万股，占总股本5.1778%。
• 减持方式：集中竞价减持不超过510.8万股，大宗交易减持不超过1726万股。

科陆电子

• 动态：筹划资产收购，股票于2月5日起停牌。

青岛金王、新时达、黄河旋风

• 估值与表现：均在2018年有良好的EPS预测和较低的PE估值，但本周涨幅为负。

新股及次新股市场

• 次新股表现：本周wind次新股指数下跌9.68%，受政策趋严和市场风险偏好降低影响。
• 新股审核：本周证监会核准4家企业的首发申请，筹资总额不超过51亿元。
• 新股申购：下周将有4只新股申购，建议重点关注七一二。

重点公司分析

泰永长征 (002927.SZ)

• 行业背景：专注于低压电器行业，技术先进，产品广泛应用于轨道交通、数据中心等领域。
• 竞争力：在部分细分市场占有率高，积极参与国家标准制定，积累良好品牌声誉。
• 募投项目：主要用于研发、生产及补充流动资金。

七一二 (603712.SH)

• 行业背景：我国军民用无线通信产品核心供应商，产品广泛应用于海、陆、空、火箭军等。
• 募投项目：包括实验测试中心建设、新型无线通信系统研发、生产线升级改造及补充流动资金。

今创集团 (603680.SH)

• 行业背景：专注于轨道交通车辆配套产品，产品涵盖动车组、城轨、普通客车等领域。
• 竞争力：在国内市场占有率高，产品远销国际市场。
• 募投项目：主要用于动车组配套装备制造、城市轨道交通扩建及补充流动资金。

江苏租赁 (600901.SH)

• 行业背景：国内知名金融租赁公司，业务覆盖医疗、教育、交通运输等多个领域。
• 竞争力：具备较强的资金实力和风险管理能力，市场份额高。
• 募投项目：主要用于补充资本金，支持业务发展。

热点新闻

• 金融监管政策：多渠道封堵影子银行，包括《关于规范银信类业务的通知》等，对信托、融资租赁等行业带来影响。
• 社会融资成本：2018年2月1日公布的数据显示，社会融资成本整体下降，其中融资租赁平均成本为10.7%。
• 余额宝调整：设置每日申购总量，暂停自动转入功能，影响投资者操作。

风险分析

• 新股发行加速：次新股估值中枢下移。
• 监管风险：政策变化可能影响行业及公司发展。

重点关注行业

碳纤维

• 行业动态：中复神鹰碳纤维有限责任公司获得国家科技进步一等奖，显示行业技术发展迅速。

智能驾驶

• 行业动态：国内首辆智能网联无人迷你巴士在东南大学九龙湖校区试运行，符合绿色环保、共享经济的发展趋势。

分析师信息

• 分析师：刘晓波、肖沛、王琦。
• 联系方式：
  • 刘晓波：021-22169177, liuxb@ebscn.com
  • 肖沛：0755-82542930, xiaop@ebscn.com
  • 王琦：021-22169076, wangqi16@ebscn.com

风险提示

• 新股发行加速：带来次新股估值中枢下移风险。
• 监管风险：政策变化可能影响市场环境和公司运营。

结论

当前市场环境下，建议关注被错杀的优质中小市值公司，尤其是冷链物流、碳纤维、智能驾驶等高景气行业中的龙头和优质企业。同时，需注意新股发行带来的估值风险及监管政策的影响，合理配置投资组合，关注市场动态和政策变化。