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纯碱期货日报总结（2026年3月31日）

核心内容

本报告为2026年3月31日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，提供了现货价格、期货价格、基差、价差、基本面数据及市场研判等内容，旨在帮助投资者理解当前市场动态并制定相应的交易策略。

主要观点

现货市场

• 华中重质：价格保持稳定，为1150元/吨。
• 华东重质：价格稳定，为1200元/吨。
• 沙河重质：价格下降至1155元/吨，较前一日下降30元/吨，较上周下降60元/吨。
• 西北重质：价格稳定，为930元/吨，较上周下降20元/吨。
• 轻质价格：华中、华东、华北轻质价格分别为1100元/吨、1150元/吨、1220元/吨，西北轻质价格稳定在920元/吨。
• 轻重价差：平均为50元/吨，未发生变化。

期货市场

• SA05合约：收盘价1177元/吨，较前一日下跌30元/吨，较上周下跌63元/吨。
• SA09合约：收盘价1252元/吨，较前一日下跌40元/吨，较上周下跌68元/吨。
• SA01合约：收盘价1310元/吨，较前一日下跌36元/吨，较上周下跌61元/吨。
• 主力合约持仓：79万手，较前一日减少4万手，较上周减少5万手。
• 主力合约成交：64万手，较前一日减少10万手，较上周减少33万手。
• 仓单数量：1363张，未发生变化。
• 基差：
  • SA05合约：-22元/吨，较前一日无变化，较上周上涨3元/吨。
  • SA09合约：-97元/吨，较前一日上涨10元/吨，较上周上涨8元/吨。
  • SA01合约：-155元/吨，较前一日上涨6元/吨，较上周上涨1元/吨。

基本面数据

• 纯碱产量：周度产量为78万吨，环比下降5.2%，较去年同期增长12%。
• 产能利用率：为82%，环比下降5%，与去年同期基本持平。
• 厂库库存：为185.19万吨，较上周四下降0.19万吨，较去年同期增长14%。
• 表需量：为78万吨，环比下降13%，较去年同期增长4%。
• 利润情况：
  • 联碱法利润：215元/吨，环比增长5%，较去年同期增长2%。
  • 氨碱法利润：-26元/吨，环比下降4%，较去年同期下降50%。

关键信息

• 纯碱现货价格整体稳定，但部分区域价格有所下降。
• 期货价格震荡下跌，市场情绪趋于谨慎。
• 基差有所改善，但整体仍为负值。
• 厂家库存小幅下降，但库存水平仍较高。
• 需求端表现一般，按需采购为主。
• 供应端环比下降，但整体供应变化不大。
• 氨碱法利润持续低迷，联碱法利润有所回升。

交易策略

1. 单边策略：纯碱市场整体偏弱，建议以空头为主。
2. 套利策略：可考虑买玻璃空纯碱09合约。
3. 期权策略：建议卖出看涨期权以对冲风险。

附图说明

报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 纯碱基差图
• 纯碱价差图
• 纯碱仓单数量图
• 纯碱主力合约持仓图
• 纯碱主力合约成交图
• 纯碱周度产量图
• 纯碱厂家库存图
• 纯碱表需图
• 纯碱氨碱法利润图
• 纯碱联碱法利润图

作者与免责声明

• 作者李轩怡具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用报告而导致的损失负责。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播。

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