20260331-上海中期-期货基差跟踪早报20260331_3页_939kb
报告摘要
期货基差跟踪早报总结（2026-03-31）
核心内容概述
本报告为2026年3月31日的期货基差跟踪早报，汇总了多个品种的基差数据，包括股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、谷物、畜牧及软商品等类别。基差为现货价格与期货价格的差值，基差率则为基差与现货价格的比率。报告还提供了基差变化趋势、年度均值、历史分位数等关键信息，以帮助投资者判断市场走势。
一、股指类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IF2606 | 77.95 | 2.78 | 1.74% | 24.58 | 0.92 | 0.92 | 0.65 |
| IH2606 | 20.81 | -2.10 | 0.73% | 6.67 | 0.82 | 0.82 | 0.42 |
| IC2606 | 193.12 | 14.71 | 2.49% | 66.42 | 0.85 | 0.85 | 0.85 |
| IM2606 | 258.53 | 36.02 | 3.33% | 107.74 | 0.95 | 0.95 | 0.93 |
主要观点：
- IF2606 基差为正，且较上一交易日有所上升，基差率处于较高水平，表明现货价格相对期货价格偏高，市场存在一定的溢价。
- IH2606 基差为正但有所下降，基差率偏低，说明期货价格相对贴近现货。
- IC2606 和 IM2606 基差均处于高位，且基差率较高，显示出现货价格显著高于期货价格，可能与市场预期有关。
- 年度分位 均较高，说明当前基差处于历史较高水平，存在缩窄的可能性。
二、贵金属类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沪金2606 | -8.95 | -5.67 | -0.89% | -2.88 | 0.24 | 0.24 | 0.26 |
| 沪银2606 | -257.00 | -38.00 | -1.47% | 187.02 | 0.03 | 0.03 | 0.03 |
主要观点：
- 沪金2606 基差为负，且较上一交易日略有扩大，基差率较低，说明期货价格高于现货，市场存在贴水。
- 沪银2606 基差为负，且大幅下降，基差率也较低，表明期货价格明显高于现货，贴水程度加深。
- 两者年度分位均处于低位，可能意味着未来基差有扩大的趋势。
三、有色类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沪铜2605 | -565.00 | 45.00 | -0.59% | 11.30 | 0.64 | 0.64 | 0.64 |
| 沪铝2605 | -195.00 | -70.00 | -0.79% | -32.37 | 0.58 | 0.58 | 0.58 |
| 沪锌2605 | -120.00 | 50.00 | -0.51% | 50.39 | 0.48 | 0.48 | 0.39 |
| 沪铅2605 | -170.00 | 60.00 | -1.04% | -155.64 | 0.51 | 0.58 | 0.47 |
主要观点：
- 沪铜2605、沪铝2605 和 沪铅2605 基差为负，但变化幅度不一，其中沪铅2605基差变化较大。
- 沪锌2605 基差为负，但有所上升，基差率较低，表明期货价格高于现货。
- 各品种年度分位均处于中等偏下水平，可能意味着基差有扩大的风险。
四、焦煤钢矿类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 不锈钢2605 | 1180.00 | 20.00 | 7.59% | 1921.03 | 0.13 | 0.12 | 0.11 |
| 螺纹钢2605 | 91.00 | -5.00 | 2.82% | 127.09 | 0.00 | 0.00 | 0.34 |
| 热卷2605 | -18.00 | -9.00 | -0.55% | 25.57 | 0.30 | 0.16 | 0.12 |
| 铁矿2605 | -27.00 | -1.00 | -3.44% | 6.64 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 焦煤2605 | 101.00 | 5.00 | 7.68% | 188.94 | 0.85 | 0.56 | 0.34 |
| 焦炭2605 | -183.50 | -1.50 | -11.69% | -50.06 | 0.36 | 0.18 | 0.26 |
| 硅铁2605 | 184.00 | -54.00 | 2.94% | 313.84 | 0.44 | 0.38 | 0.43 |
| 锰硅2605 | -1188.00 | -8.00 | -22.00% | -653.93 | 0.03 | 0.02 | 0.08 |
主要观点：
- 不锈钢2605 基差为正，且变化幅度较小，基差率较高，表明现货价格高于期货价格，溢价明显。
- 螺纹钢2605 和 热卷2605 基差为正，但变化幅度较小，基差率处于中等水平。
- 铁矿2605 基差为负，且变化幅度较小，基差率偏低，期货价格相对较高。
- 焦煤2605 基差为正，变化幅度较小，基差率较高，显示现货价格偏高。
- 焦炭2605 基差为负，且变化幅度较小，基差率偏低，期货价格相对偏高。
- 硅铁2605 和 锰硅2605 基差为正和负，但基差率均较低，说明期货价格与现货价格差距较大。
五、能源类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 原油2605 | 81.06 | -22.70 | 9.60% | 14.38 | 0.32 | 0.32 | 0.32 |
| LU2605 | 661.13 | -128.00 | 11.12% | 220.09 | 0.19 | 0.19 | 0.21 |
主要观点：
- 原油2605 基差为正，且变化幅度较大，基差率处于较高水平，现货价格相对期货价格偏高。
- LU2605 基差为正，但变化幅度较大，基差率也较高，表明现货价格高于期货价格，存在溢价。
六、化工类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沥青2606 | 287.00 | 219.00 | 5.98% | 114.65 | 1.00 | 0.88 | 0.88 |
| 橡胶2605 | -123.33 | -38.33 | -0.75% | -315.24 | 0.42 | 0.66 | 0.75 |
| 纸浆2605 | 468.00 | 20.00 | 8.28% | 710.35 | 0.60 | 0.25 | 0.24 |
| 工业硅2605 | 970.00 | 145.00 | 10.26% | 882.65 | 0.70 | 0.72 | 0.56 |
| PVC2605 | -66.56 | 52.52 | -1.21% | -132.12 | 0.55 | 0.56 | 0.56 |
| 聚丙烯2605 | 131.00 | 344.00 | 1.39% | 54.69 | 0.27 | 0.27 | 0.27 |
| 塑料2605 | 238.56 | 268.88 | 2.64% | 171.74 | 0.28 | 0.28 | 0.28 |
| 乙二醇2605 | 70.00 | 179.00 | 1.29% | 23.09 | 0.71 | 0.71 | 0.71 |
| PTA2605 | 57.00 | 198.00 | 0.84% | 0.69 | 0.32 | 0.32 | 0.32 |
| 甲醇2605 | 196.00 | 144.50 | 5.58% | 17.84 | 1.00 | 1.00 | 0.60 |
| 纯碱2605 | 40.19 | 18.25 | 3.22% | 55.86 | 0.70 | 0.36 | 0.47 |
| 尿素2605 | -32.00 | -15.00 | -1.73% | -21.93 | 0.62 | 0.56 | 0.36 |
| 短纤2606 | 84.02 | 197.07 | 1.00% | 77.95 | 0.94 | 0.79 | 0.62 |
主要观点：
- 多数品种基差为正，但变化幅度不一，其中 沥青2606 和 甲醇2605 基差显著扩大，基差率较高。
- 橡胶2605、尿素2605 等品种基差为负，但变化幅度较小，基差率较低。
- 短纤2606 基差为正，且变化幅度较大，基差率处于中等偏高水平。
- 年度分位多数处于中等偏上水平，表明基差处于历史较高位置，存在缩窄趋势。
七、油脂油料类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 棕榈2605 | -150.00 | -32.00 | -1.53% | 169.37 | 0.00 | 0.00 | 0.03 |
| 豆油2605 | 256.00 | -26.00 | 2.85% | 361.83 | 0.12 | 0.12 | 0.24 |
| 豆粕2605 | 303.00 | 0.00 | 9.35% | 109.40 | 0.66 | 0.82 | 0.44 |
| 豆一2605 | -24.00 | -21.00 | -0.53% | -42.19 | 0.96 | 0.81 | 0.58 |
| 菜油2605 | 459.00 | -14.00 | 4.43% | 321.96 | 0.00 | 0.36 | 0.49 |
| 菜粕2605 | 220.00 | -5.00 | 8.66% | 34.90 | 0.72 | 0.79 | 0.84 |
主要观点：
- 豆油2605 和 菜油2605 基差为正，但变化幅度较小，基差率处于中等水平。
- 豆粕2605 基差为正，变化幅度为零，基差率较高，显示现货价格明显高于期货价格。
- 豆一2605 基差为负，变化幅度较大，基差率偏低，期货价格相对偏高。
- 菜粕2605 基差为正，变化幅度较小，基差率较高，表明现货价格偏高。
八、谷物类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 玉米2605 | 44.00 | 23.00 | 1.84% | 17.66 | 0.76 | 0.50 | 0.66 |
| 淀粉2605 | 113.00 | 18.00 | 3.96% | 72.85 | 0.90 | 0.70 | 0.60 |
主要观点：
- 玉米2605 和 淀粉2605 基差为正，变化幅度较小，基差率处于中等偏高水平，表明现货价格相对高于期货价格。
九、畜牧类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 鸡蛋2605 | 47.00 | 104.00 | 1.34% | 28.53 | 0.29 | 0.29 | 0.48 |
| 生猪2605 | -605.00 | -20.00 | -6.44% | 386.60 | 0.16 | 0.16 | 0.16 |
主要观点：
- 鸡蛋2605 基差为正，且变化幅度较大，基差率处于中等偏高水平。
- 生猪2605 基差为负，变化幅度较小，基差率偏低，期货价格明显高于现货。
十、软商品类
| 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 郑棉2605 | 1438.00 | 1438.00 | 8.55% | 1317.40 | 0.73 | 0.73 | 0.61 |
| 白糖2605 | 19.00 | 23.00 | 214.62 | - | 0.19 | 0.07 | 0.07 |
主要观点：
- 郑棉2605 基差为正，且变化幅度极大，基差率处于较高水平，显示现货价格远高于期货价格。
- 白糖2605 基差为正，变化幅度较小，基差率异常高，可能与数据异常或特殊市场环境有关。
关键信息总结
- 基差变化趋势：多数品种基差呈上升或下降趋势，部分品种变化幅度较大，需关注市场供需与政策变化。
- 基差率：基差率普遍偏高，表明现货价格与期货价格差距较大，部分品种可能面临基差缩窄的压力。
- 历史分位：多数品种处于历史较高或中等水平，提示未来可能有回归趋势。
- 市场判断：基差在高位时，有缩窄可能；在低位时，有扩大的趋势，但需结合市场实际情况判断。
补充说明
- 基差为现货价格减去期货价格，基差率是基差与现货价格的比率。
- 临近交割月，基差趋于0，尤其在基差为正时，需关注交割前的调整。
- 图表可辅助判断近期基差走势及历史位置，但需结合技术性挤仓等因素综合分析。
免责声明：
本报告不构成任何实际操作建议，投资者入市前应咨询专业分析师。
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