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冠通期货研究报告总结：玻璃、纯碱日内走弱

核心内容概述

本报告发布于2026年3月31日，分析了玻璃与纯碱期货的短期走势及市场逻辑。整体来看，两个品种均呈现震荡偏弱的走势，主要受供需矛盾、库存压力及终端需求疲软等因素影响。

玻璃期货分析

当日走势

• 价格波动：玻璃主力合约日内低开低走，震荡走弱，收盘价为1019元/吨，较昨日结算价下跌23元/吨，跌幅2.21%。
• 技术指标：120分钟布林带开口向下，显示短期震荡偏弱信号。压力位关注布林带中轨1050附近，支撑位关注前低1010附近。
• 成交量与持仓量：成交量较昨日增加16.8万手，持仓量增加32126手，市场参与度有所提升。

市场逻辑

• 供应端：近期部分玻璃产线放水冷修，供给持续下降，形成一定的支撑。
• 需求端：下游终端需求恢复不及预期，地产竣工数据疲软，压制远月需求预期。
• 库存压力：高库存仍是当前盘面反弹的最大阻力，交割月临近，主力合约面临回归基本面的交割逻辑。
• 预期：短期预计延续震荡调整走势，需密切关注库存变化及终端需求恢复情况。

纯碱期货分析

当日走势

• 价格波动：纯碱主力合约日内低开低走，震荡走弱，收盘价为1177元/吨，较昨日结算价下跌38元/吨，跌幅3.13%。
• 技术指标：120分钟布林带走开口喇叭，短期震荡偏弱信号。压力位关注日线60均线1210附近，支撑位关注前期低点1160附近。
• 成交量与持仓量：成交量较昨日减少98996手，持仓量减少35848手，市场活跃度下降。

市场逻辑

• 库存情况：国内纯碱厂家总库存为186.48万吨，较上周四增加1.29万吨，涨幅0.70%。其中轻碱库存环比下降，重碱库存环比上升。
• 供需结构：纯碱行业仍处于高供应、弱需求与高库存的供需错配状态，短期需求疲软难以改善。
• 成本因素：地缘风险推升能源成本，对纯碱价格形成一定支撑。
• 行业影响：受浮法玻璃减产预期和光伏行业需求影响，纯碱刚需偏弱，供应压力持续。
• 预期：短期预计维持震荡偏弱波动，需关注下方支撑位及能源价格变动对成本的影响。

关键信息总结

市场趋势

• 玻璃与纯碱均呈现震荡偏弱走势，短期调整风险较大。
• 交割月临近，主力合约回归基本面逻辑，市场波动加剧。

供需矛盾

• 玻璃：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）博弈，高库存压制反弹。
• 纯碱：高供应、弱需求与高库存格局未改善，刚需偏弱，供应压力持续。

技术面信号

• 玻璃：120分钟布林带开口向下，压力关注1050，支撑关注1010。
• 纯碱：120分钟布林带走开口喇叭，压力关注1210，支撑关注1160。

风险与关注点

• 玻璃：需关注库存变化及终端需求恢复情况。
• 纯碱：需关注能源价格变动及成本是否持续上移。

投资建议

• 玻璃与纯碱短期均面临震荡调整，建议投资者保持谨慎，关注基本面变化。
• 市场信息来源包括隆众资讯、金十期货网、wind、钢联数据、文华财经等。
• 投资有风险，入市需谨慎。

报告发布机构与免责声明

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
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