20181202-光大证券-量化择时周报_反弹或将持续_市场情绪中性_10页_1mb

市场择时分析周报总结（20181202）

核心内容概述

本报告为光大证券金融工程周报，分析了当前市场技术形态、情绪变化、RSRS择时策略及期权期货共振择时模型的综合情况，旨在为投资者提供短期市场走势判断和择时建议。

主要观点

技术形态分析

• 上证50：在30分钟级别笔结构上，反弹或将延续，但线段结构尚未出现底背离信号，支撑尚需等待。日线级别震荡延续，不创新低难言见底，仍保持未来创新低（2331以下）的预判。
• 上证综指：30分钟级别笔结构中枢底背离或将确认，大概率实现中枢内反弹。日线级别尚未出现底背离，第二类买点或即将确认。
• 创业板指：30分钟级别右侧筑底特征仍在，维持右侧底判断，震荡反弹或将持续。日线级别第一类买点已确认，成交量若能持续上升，创业板指大概率震荡上行。
• 总体判断：筑底过程非坦途，趋势交易信号仍需等待。

市场情绪分析

• 综合情绪指数：本周降至37，较上周40有所回落，市场情绪中性。
• 细分情绪指标：市场运行类指标有所回升，但普通投资者情绪、杠杆投资者情绪及期权PCR指标明显走低，显示出市场整体谨慎。
• HS300走势：本周上涨0.93%，呈横盘震荡态势，后市仍有上涨空间，但震荡调整概率较大。

RSRS择时策略

• 短期观点：RSRS策略对上证综指、沪深300保持空仓，对中证500与创业板指维持持仓。
• 各指数表现：
  • 上证综指：自2018年11月6日看空以来下跌2.68%，未发出看多信号。
  • 沪深300：自2018年11月9日看空以来上涨0.17%，尚未发出看多信号。
  • 中证500：自2018年9月14日看多以来下跌6.28%，维持看多观点。
  • 创业板指：自2018年8月22日看多以来下跌7.65%，维持看多观点。

期权期货共振择时

• 整体信号：维持看多上证50指数，但指标整体处于中性区间。
• 单指标信号：
  • 股指期货择时体系：看多信号，指标值稳定。
  • 期权择时体系：看多信号，指标值维持中性。
• 交易信号：未发出明确交易信号，需继续观察。

关键信息

• 市场趋势：整体呈现震荡格局，反弹持续但趋势信号尚未明确。
• 择时策略：当前看多中证500与创业板指，对上证综指与沪深300持谨慎态度。
• 情绪变化：市场情绪继续回落，普通投资者与杠杆投资者情绪较为谨慎。
• 模型局限性：所有分析基于模型和历史数据，存在失效风险，不构成投资建议。

风险提示

• 模型风险：RSRS及期权期货共振择时模型结果基于历史数据和模型，存在失效风险。
• 投资风险：报告不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者需自行判断风险并承担后果。
• 信息局限：报告所用信息可能不完整或不准确，不保证其可靠性。

相关研报

• 《构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪择时系列之一》（2017.05）
• 《RSRS指标择时——技术择时系列之一》（2017.05）
• 《期权期货共振择时——衍生品研究系列报告之二》（2017.09）
• 《开宗明义论形态——技术形态选股系列报告之一》（2018.03）
• 《抽丝剥茧解缠论——技术形态选股系列报告之三》（2018.06）

分析师信息

• 刘均伟：执业证书编号 S0930517040001，联系方式：021-52523679 / liujunwei@ebscn.com
• 祁嫣然：执业证书编号 S0930517110002，联系方式：021-52523681 / qiyr@ebscn.com
• 联系人：胡骥聪，联系方式：021-52523683 / hujicong@ebscn.com

投资评级说明

基准指数：

• A股主板：沪深300
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数