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A股市场在6月20日经历回调，上证指数下跌0.07%至3359.9点，深成指和创业板指分别下跌0.47%和0.83%。市场成交额减少至10，917亿元，行业方面，银行、食品饮料和交通运输板块领涨，而传媒、计算机和石油石化板块领跌。交易策略中性产品规模可能扩大导致小盘股指贴水，建议短线波段操作，并对中长期股指增持，关注IF、IC、IM远期合约，但微盘股风险需谨慎。

国债期货收益率全线下行，隐含利率下降，现券供给供强需弱特征保持。交易策略倾向短多长空，建议逢低买入短端合约如T、TL，逢高做空长端，基于未来政策利率下行预期。经济数据显示景气度收缩，房地产和基建领域景气偏弱，制造业表现平平。

风险因素包括海外宏观冲击、国内复苏不及预期和货币政策宽松超预期，可能导致市场波动。

本文分析基于招商期货报告，不构成投资建议。