20240101-国信期货-铁合金周报_延续过剩_等待下游补库_26页_1mb

总结报告：国信期货铁合金周报（2024年1月1日）

市场回顾

近期经济数据显示，规模以上工业企业利润总额同比下降显著，链条行业如黑色金属和有色金属利润有所改善，但整体市场情绪偏弱。锰硅和硅铁期货价格上周震荡回落，基差略有回升。政策面如产能置换数据表明钢铁行业存在结构性调整，需求端等待下游补库，供应端受利润压缩影响产量减少。

产业链分析

锰硅产业链：锰矿进口持续减少，产区现货利润不佳，产量12月降至89万吨，但钢厂库存可用天数低，若补库有利则短期支撑可能部分显现，但前期过剩积压库存仍存。
硅铁产业链：电价支撑减弱，产量12月回升至51万吨，出口利润不佳，市场供需过剩问题突出，库存和需求不稳定。

后市展望

短期建议谨慎，暂时观望为主。锰硅市场需关注下游补库行为；硅铁建议轻仓沽空或观望，鉴于产量高位、需求疲软和库存过剩风险。

分析师建议

本报告数据来源包括WIND、Mysteel等，不构成投资建议。