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原油市场分析总结（2022年9月14日）

核心内容概览

2022年9月14日，国际原油市场整体承压，WTI和Brent原油期货价格下跌，SC2211原油期货也出现较大幅度回落。市场情绪受多重因素影响，包括美联储加息预期、地缘政治局势、全球经济前景等。

主要观点

1. 短期趋势：
   原油价格短期仍有下行压力，市场尚未进入上行窗口期。
   9月22日美联储议息会议前，油价出现强势反弹的概率较低。

2. 地缘政治影响：
   俄乌冲突持续，战事不顺可能进一步加剧市场对能源供应的担忧，但短期内市场对俄油出口受限的利多已消化。
   乌克兰局势的不确定性继续压制市场风险偏好。

3. 美联储政策预期：
   美联储9月加息75个基点的概率为67%，加息100个基点的概率为33%。
   美联储掉期交易定价已回归到2023年降息50个基点的预期，表明市场对加息周期的担忧有所缓解。

4. 美国经济数据：
   美国8月未季调CPI年率为8.3%，低于预期，市场对9月加息100个基点的预期快速上升。

5. 需求端展望：
   欧佩克预计2023年全球石油年需求量将超过2019年水平，显示需求端的韧性。
   欧盟可能对俄罗斯能源设置价格上限，或引发俄方反制，短期内加剧油价波动。

6. 四季度展望：
   在全球尤其是海外经济不出现“黑天鹅”事件的前提下，四季度油价或有部分回升。
   美联储加息节奏放缓、市场风险偏好回暖可能阶段性支撑油价。

关键信息汇总

国际原油价格

• WTI10月原油期货：收跌0.47美元/桶，报87.31元/桶
• Brent11月原油期货：收跌0.83美元/桶，报93.17元/桶
• SC2211原油期货：收跌6.10元/桶，跌幅0.94%，报644.10元/桶

市场动态

• 日本：副大臣神田真人表示将对外汇波动作出适当反应，不排除任何选择。
• 法国：将2023年GDP预期从1.4%下调至1%。
• 美国：考虑以80美元左右的价格购买石油以补充储备。
• 乌克兰：战事不顺，但已恢复哈尔科夫部分供电线路。
• 美国国防部：可能在近期公布新的对乌安全援助计划。

美联储政策

• 9月加息100个基点的概率为33%，75个基点的概率为67%。
• 11月累计加息125个基点的概率为46.4%，150个基点为43.4%，175个基点为10.1%。
• 美联储掉期交易定价回归到2023年降息50个基点的预期。

经济与能源数据

• 美国8月CPI：未季调年率为8.3%，低于预期8.1%，但高于前值8.5%。
• 欧佩克月报：沙特8月产量增至1105.1万桶/日，OPEC+预计2023年全球石油需求将超过2019年水平。

利率预期

• 欧洲央行委员Simkus：预计10月利率至少上调50个基点。

趋势强度

• 原油趋势强度：-1
  表示市场整体偏弱，但尚未达到最看空状态。

投资建议

• 短期策略：维持对油价在9月延续下跌趋势的判断，短期仍以震荡偏弱为主。
• 中长期策略：若全球经济不出现硬着陆，四季度或迎来阶段性反弹，但需警惕地缘冲突升级带来的不确定性。

风险提示

• 市场存在较大不确定性，需关注美联储政策、地缘冲突、能源供应变化等关键因素。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，不将本报告作为唯一投资依据。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。