20230419-东吴证券-汇川技术-300124.SZ-2023年一季报预告点评_工控复苏临近增长符合预期_新能源车_电梯业务承压_3页_447kb

根据提供的证券研究报告，我将汇川技术（300124）2023年一季报预告点评内容总结如下：

• 公司预计2023年第一季度收入同比小幅波动（-5%至5%），归母净利润同比增长约4%，但扣非归母净利润同比下降10%，主要受新能源车和电梯业务收入下滑影响，同时费用率上升拖累扣非利润，导致业绩略低于市场预期。
• 工控业务表现符合预期，呈现复苏信号，预计全年收入增长30%，毛利率改善源于成本下降，但价格战影响有限。
• 新能源车板块预计全年收入增速保持50%，扭亏为盈；电梯业务收入同比持平，利润率有望回升，但Q1受高基数和地产业低迷拖累。
• 基于业绩不及预期，盈利预测被调低：2022-2024年归母净利润预期分别从原值430亿、561亿、730亿调整为428亿、540亿、712亿，对应现价PE降至40倍、32倍、24倍。
• 维持“买入”评级，目标价813元，基于2023年40倍PE；风险包括宏观经济下行和竞争加剧。
• 总体展望：公司产品结构优化支撑长期增长，短期承压不影响龙头地位。