20250205-金石期货-棉花_郑棉震荡收跌_美棉继续反弹_4页_764kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述

郑棉主力2505合约收跌0.33%，至13645元/吨，受贸易战和基本面影响呈现弱势震荡。ICE美棉隔夜上涨1.12%，呈现“V”形反弹，受原油价格波动影响。

二、宏观及行业要闻

1. 国内加工数据：截至2月4日，累计公检棉量同比大增，新疆棉增幅尤为显著。
2. 全球供需预测：2024/25年度全球棉花产需均环比上升，期末库存小幅增长。
3. 巴西产量动态：种植面积下调拖累产量预期，当前播种率低于去年同期。
4. 期货持仓变化：美棉非商业持仓空头连续增仓，净多头持仓比例降至历史低位。

三、数据图表解读

• 价格端：郑棉仓单数量近期小幅增长，棉纱进口利润扩大。
• 结构端：内外价差有所扩大，基差驱动逻辑尚存。
• 经济链：纺织利润承压，进口替代可能性上升。

四、综合分析与策略建议

短期郑棉预计维持偏弱震荡格局。建议把握阶段性波动机会，控制仓位谨慎操作。重点观察国内政策方向，并跟踪美棉出口和贸易战的最新动向。同时关注郑棉成本支撑及内外棉价差变化。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。