20230726-华鑫证券-中炬高新-600872.SH-公司事件点评报告_顺利改组_期待起舞_4页_249kb

中炬（600872）董事会改组事件总结

事件背景：2023年7月26日，中炬高新召开2023年第一次临时股东大会，顺利完成董事会改组。罢免何华、黄炜、曹建军、周艳梅等董事职务，并选举梁大衡、林颖、刘戈锐为新非独立董事。改组后董事会成员中非独立董事全为中山国资委及一致行动人背景，同时免去田秋、孔令云、秦君雪等高管职务，成立执行委员会，由余健华、林颖、吴剑、张万庆组成，实行集体决策制度。

预期影响：改组落地后，公司经营有望迎好转，治理结构改善，内部执行委员会可稳定经营队伍并聚焦主业。调味品业务收入预计2季度实现正增长，库存水平良性，有望释放品牌势能。

财务预测：剔除诉讼影响，预计2023-2025年EPS为102元、121元、141元，对应PE分别为35倍、30倍、25倍，维持“买入”投资评级。主要指标：2023年主营收入6,098百万元（增长142%），归母净利润800百万元（增长1,830%）。

风险提示：消费复苏不及预期、产能建设或利用问题、原材料价格波动风险、治理改善不达预期等。

投资评级：维持“买入”观点。