20260608-世纪证券-宏观周报（6月第1周）_美国5月经济就业数据超预期_6页_480kb

2026年6月8日宏观周报总结

核心内容概述

本周宏观周报主要围绕权益市场、固收市场及海外市场的走势进行分析，同时关注当周重要数据发布。整体来看，市场受到地缘政治与经济数据的双重影响，风险偏好回落，债市维持震荡，海外资产表现分化。

一、权益市场分析

市场表现

• 上周市场整体缩量下跌，日均成交额为29485亿元，环比减少2674亿元。
• 主要指数表现：
  • 上证指数：-1.00%
  • 深证成指：-1.67%
  • 创业板指：-1.98%
  • 万得全A：-1.17%
  • 沪深300：-1.54%
  • 小市值指数：-0.35%
  • 恒生指数：-0.88%
  • 恒生科技指数：0.09%

板块与风格

• 表现靠前的板块：煤炭、通信、机械设备
• 表现靠后的板块：电力设备、建筑材料、食品饮料
• 风格上：价值股优于成长股，小盘股优于大盘股

市场影响因素

1. 美伊谈判扰动：谈判陷入僵局，市场担忧地缘风险。
2. 海外加息预期上升：美国5月非农就业数据超预期，美联储年内加息预期增强，导致风险偏好回落。
3. 科技股回调：受加息预期和市场情绪影响，科技板块表现疲软。

二、固收市场分析

债市表现

• 债市整体震荡，10年国债活跃券上行0.7bp，30年国债活跃券下行0.05bp。
• 国开债各期限均有所上行，其中5年国开上行1.25bp。

资金面情况

• 上周央行OMO连续两日挂零，买断式逆回购缩量3000亿元，资金面摩擦力加大。
• 本周将有2262亿元逆回购及300亿元国库定存到期。

后市展望

• 预计6月DR001中枢回升至1.3%以上。
• 由于期限利差和资金分层压缩，资金面整体体感尚可。
• 债市整体偏中性，受资金面宽松预期与基本面缺乏利空支撑。

三、海外市场表现

主要资产走势

• 美股：下跌，道指-0.32%，标普500-2.59%，纳指-4.68%
• 美债：收益率上行，10年期美债收益率上涨8.49bp至4.5204%，2年期上涨13.88bp至4.1387%
• 美元指数：上涨1.18%至100.0786
• 人民币：对美元贬值265个基点至6.7913
• 黄金：下跌5.21%
• 原油：上涨3.31%

原因分析

1. 美伊谈判僵局：伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，油价一度上行，但随后局势缓和，特朗普表示将结束对伊战事。
2. 美国经济数据超预期：
   • ISM制造业PMI：54（预期53，前值52.7），连续五个月扩张，创2022年5月以来新高。
   • 非农就业数据：新增17.2万人（预期8.8万），前两月数据大幅上修，显示就业市场韧性。

四、当周关注数据与事件

五、风险提示

1. 地缘政治风险：美伊局势处于关键博弈期，协议签订存在不确定性。
2. 基本面风险：二季度基本面可能超预期下行，需警惕经济数据不及预期。