20260421-兴业期货-_交易早参_部分贵金属_新能源金属及经济作物表现偏强-20260421_6页_383kb

报告摘要

交易早参总结 - 2026年4月21日

核心内容概述

本报告分析了2026年4月21日全球及中国市场的金融、商品及能源价格走势，重点关注了贵金属、新能源金属、经济作物等领域的市场表现，并对股指期货、国债期货、有色金属、黑色金属、能源化工等板块进行了详细解读。

主要观点

1. 宏观要闻

美伊停火协议：4月22日到期，第二轮谈判尚未达成，伊朗对美方“深度不信任”，谈判结果仍存在不确定性。
中国LPR利率：4月1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，连续11个月保持不变，显示货币政策维持宽松。

2. 行业要闻

工信部等部门召开光伏行业座谈会，部署“反内卷”政策，推动行业规范竞争秩序。

3. 金融衍生品

市场情绪向好，A股成交额回升至2.61万亿元，市场风格有所调整，股指期货IH偏强，IM偏弱。

4. 国债期货

资金面宽松，但进一步宽松预期偏谨慎，债市主要受资金面影响，期债在前高附近震荡。

5. 有色金属

沪铜：基本面偏紧，矿端减产增多，加工费屡创新低，预计铜价中长期上行。
沪铝及氧化铝：铝价高位运行，氧化铝底部震荡，供给紧张格局仍存。
沪镍：成本端持续抬升，硫磺供应紧张，镍价向上驱动未改。

6. 新能源金属

碳酸锂：供给减少、需求增加，锂价上涨动力增强。
硅能源：多晶硅走势偏强，受“反内卷”政策推动，但终端需求压力仍存。

7. 黑色金属

钢矿：钢材需求处于传统旺季，出口需求良好，港口发运受限，铁矿价格震荡运行。
煤焦：焦炭提涨落地，下游节前补库预期增强，焦煤供应充足，焦炭价格震荡反弹。

8. 经济作物

纯碱：供给稳定，出口增加，库存小幅下降，基本面暂无利空。
浮法玻璃：供需双弱，库存分化，关注湖北地区产线技改政策。
橡胶：港口降库，气候扰动预期增强，胶价中枢上移。
棉花：内外棉价共振走强，国内去库良好，关注进口政策变化。
棕榈油、豆油：中东局势反复，天气扰动预期增强，棕榈油下方支撑仍存。
白糖：国内糖价趋稳，进口政策或收紧，巴西新榨季开启，关注制糖比变化。

关键信息汇总

1. 地缘政治影响

美伊局势反复，但市场对利空消息反应逐渐钝化。
霍尔木兹海峡航运受阻，加剧全球原油供应紧张，影响能源价格。

2. 政策与市场情绪

中国LPR利率维持稳定，显示货币政策宽松。
工信部推动光伏行业“反内卷”，多晶硅走势偏强。
国内经济数据良好，但结构性分化延续，关注重要会议。

3. 商品市场表现

贵金属：黄金长线看多，白银震荡向上。
能源化工：原油受中东断供预期支撑，甲醇进口量创新低，聚烯烃出口量显著增长。
经济作物：橡胶、棉花、白糖等品种受供需及天气扰动影响，价格呈现震荡或偏强走势。

总结

整体来看，市场在地缘政治扰动减弱后，逐步转向结构性主线，资金与情绪面向好。贵金属、新能源金属及部分经济作物表现偏强，受益于地缘局势及成本端支撑。有色金属板块整体偏强，铜、铝、镍价格受基本面及成本因素影响持续上行。黑色金属方面，钢矿价格震荡偏强，煤焦市场情绪回暖。能源化工板块中，原油受中东局势支撑，甲醇与聚烯烃出口增长，价格坚挺。经济作物方面，橡胶、棉花、白糖等品种受天气及供需变化影响，价格走势呈现分化趋势。