20260603-兴业期货-_交易早参_有色品种走势转强_部分经济作物仍呈上行趋势-20260603_5页_381kb

交易早参总结 - 2026年6月3日

核心内容概述

2026年6月3日的交易早参分析了多个大宗商品及金融品种的走势，涵盖了宏观政策、行业动态、市场供需以及投资策略等多个层面。整体市场呈现结构性分化趋势，部分品种走势转强，而另一些则维持震荡格局。

主要观点

1. 宏观层面

• 美伊局势：霍尔木兹海峡船舶通行许可系统已全面开放，但美伊和谈仍陷僵局，谈判进展不明确。
• 美国就业数据：4月职位空缺数升至762万，远超预期，劳动力市场韧性支撑美联储维持鹰派立场。
• 国内经济：经济数据表现一般，内需担忧仍存，但央行对债市的增量买债操作显示政策偏暖。

2. 行业动态

• 新能源汽车：5月新能源乘用车批发销量预估上涨11%，预计6月销量将延续稳中有升趋势。
• 上海金融改革：上海将深化全球资产管理中心建设，计划推出更多金融衍生品，如天然气、电力、算力期货等。
• AI产业：AI产业趋势向好，科技主线未改，但板块轮动加快，市场波动性上升。

3. 金融衍生品

• 股指期货：市场震荡攀升，通信、有色板块领涨，IF指数上涨超1%。
• 国债期货：资金面宽松，央行增量买债，期债价格接近高点，需警惕止盈波动。

关键信息汇总

有色金属

• 整体走势：部分品种走势转强，尤其是铜、铝、镍等。
• 铜：供需面趋紧，铜精矿供给紧缺，关税调查报告可能扰动铜价，预计铜价上行。
• 铝：海外紧缺担忧加剧，美国关税政策提振铝价，国内库存高位但供给约束明确，铝价支撑强化。
• 镍：原料供应扰动仍存，印尼政策持续影响，硫磺价格高位支撑成本，镍价维持区间震荡。

贵金属

• 黄金：受美伊谈判僵持及霍尔木兹海峡未全面通航影响，黄金估值受压制，预计震荡盘整。
• 白银：与黄金走势相似，价格震荡，但工业属性支撑其价格。
• 铂金/钯金：跟随金银波动。

新能源金属

• 碳酸锂：仓单高位压制锂价，但新能源车产销增速回升，需求增长，锂价下行空间有限。
• 工业硅：丰水期产量增加，但有机硅减产、再生铝企业停产，短期震荡。
• 多晶硅：头部企业复产，供应压力上升，下游需求疲软，价格承压。

钢矿

• 螺纹/热卷：供稳需减，成本端支撑增强，预计价格偏强震荡。
• 铁矿：进口矿供应增长预期明确，但美伊局势及海运费支撑价格，短期宽幅震荡。

煤焦

• 焦煤：山西煤矿推进复产，但安全检查限制产量，煤价易涨难跌。
• 焦炭：成本端上移推动价格上涨，但焦化利润受压，开工负荷下降。

纯碱与玻璃

• 纯碱：检修装置恢复，但需求疲软，成本支撑增强，价格低位震荡。
• 玻璃：供需双弱，库存增加，成本上移限制价格下行空间，维持震荡走势。

能源化工

• 原油：全球库存持续下降，霍尔木兹海峡通行许可系统开放，但全面通航仍不确定，价格高位震荡。
• 橡胶：海外原料价格上涨，国内港口库存下降，成本支撑稳固，胶价中枢上移。
• 棉花：全球供应偏紧，印度取消进口关税提振美棉，国内产量预估减少，价格震荡企稳。
• 棕榈油与豆油：油脂价格高位震荡，生物柴油需求增长预期明确，但现实供需数据表现一般。

白糖

• 供需预期：霍尔木兹海峡关闭影响国际原油价格，能源替代逻辑支撑白糖价格。
• 厄尔尼诺影响：26/27榨季白糖减产预期增强，供需结构有望边际改善，价格震荡偏强。

投资策略建议

• 黄金/白银：短期震荡，策略上建议观望，关注美伊谈判进展及非农数据。
• 铜/铝/镍：受供需紧张及成本支撑影响，价格偏强，可关注多头机会。
• 碳酸锂：供需预期未显著转差，价格下行空间有限，建议关注需求兑现情况。
• 工业硅/多晶硅：短期震荡，关注复产及政策落地情况。
• 债市：资金面宽松，央行对债市呵护，但期债价格接近高点，需警惕止盈波动。
• 股指期货：科技主线延续，但板块轮动加快，建议关注结构性机会。
• 煤焦：成本支撑明显，短期震荡偏强。
• 油脂：高位震荡，关注需求变化及库存情况。
• 白糖：底部支撑明确，价格震荡偏强。

风险提示

• 美联储加息：可能对贵金属、美元资产形成压制。
• 地缘政治风险：美伊局势、霍尔木兹海峡通航问题影响能源及金属价格。
• 天气与政策扰动：厄尔尼诺、安监政策、印尼镍矿政策等影响供需结构。
• 终端需求疲软：光伏、建材、油脂等板块面临终端需求放缓压力。
• 成本上移：煤炭、硫磺等成本端因素限制价格下行空间。

数据来源

• Wind
• 同花顺
• 钢联
• SMM
• 兴业期货投资咨询部

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