20210420-浙商证券-北向资金AI模型跟踪_近期风格偏成长_7页_4mb

近期风格偏成长 - 北向资金AI模型跟踪总结

核心内容

本报告基于北向资金AI模型对2021年1月至4月期间的市场趋势进行分析，重点跟踪了上证180、沪深300、创业板、科创板50和恒生指数等宽基指数的资金流向与择时信号。模型通过强化学习框架，结合港股通当日买入成交净额、沪股通及深股通当日资金净流入三个特征，判断市场趋势与资金动向。

主要观点

• 市场趋势：近期市场趋势维持谨慎，处于结构调整阶段，需等待持续信号以判断后续走势。
• 资金流向：北向资金在2021-04-20当日总成交额为915.99亿人民币，净成交为-4.97亿，其中沪股通净流入6.81亿，深股通净流出11.78亿。
• 个股配置：
  • 净买入前三：隆基股份（5.16亿）、京东方A（3.42亿）、歌尔股份（3.32亿）
  • 净卖出前三：比亚迪（5.59亿）、赣锋锂业（5.02亿）、牧原股份（2.84亿）
• AI模型策略：
  • 模型将资金流向分为G1、G2、G3三组，交易频率依次降低。
  • G1组：当价值高于历史价值估值的85%分位时，执行买入操作；低于15%分位时，执行卖出操作。
  • G2组：当价值高于历史价值估值的90%分位时，执行买入操作；低于10%分位时，执行卖出操作。
  • G3组：当价值高于历史价值估值的95%分位时，执行买入操作；低于5%分位时，执行卖出操作。
  • 位于分位数区间内的个股，保持当前持仓不变，停止交易。

关键信息

• 模型应用：北向资金AI模型通过强化学习（Reinforcement Learning, RL）对各类宽基指数进行择时回测，提供多空信号。
• 回测结果：
  • 上证180：模型在部分日期给出买入信号（●1），部分日期给出空仓信号（○-1）。
  • 沪深300：模型在多数日期给出买入信号（●1），少数日期给出空仓信号（○-1）。
  • 创业板：模型在部分日期给出买入信号（●1），部分日期给出空仓信号（○-1）。
  • 科创板50：模型在多数日期给出买入信号（●1），少数日期给出空仓信号（○-1）。
  • 恒生指数：模型在多数日期给出买入信号（●1），少数日期给出空仓信号（○-1）。
• 风险提示：量化模型存在失效风险，需结合其他信息进行综合判断。

图表说明

• 图1：陆股通资金流向，显示北上资金在2021-04-20的净流入与净流出情况。
• 图2-6：北向资金AI模型对各宽基指数的择时回测图，分别展示净值趋势与超额收益。

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投资评级说明

• 股票投资评级：基于证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡三个等级。

联系信息

• 分析师：邱冠华
• 执业证书编号：S1230520010003
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