20250802-国金证券-基础化工行业周报_海外巨头上调AI资本开支_国内政策持续发力_23页_2mb

报告摘要

市场表现: 本周申万化工指数下跌1.46%，略好于沪深300指数的跌幅。板块内，部分AI相关标的如宏和科技等表现较强，而反内卷等概念有所下行。估值方面，基础化工具有性价比，PE分位数79%，PB分位数22%。
重大事件: 包括Meta业绩超预期、新疆煤制天然气项目通过审批、国常会通过人工智能政策、中国PMI数据回落及育儿补贴政策推出，这些事件对行业政策和需求端产生影响。
行业观点: 随着AI基建继续受益，高频高速树脂是重点关注方向；新疆煤化工推进低碳项目，期价格支撑增强；但多数化工产品如染料、钛白粉等市需求疲软，景气度承压。短期需关注原油价格波动和政策变化。
投资建议: 建议投资者继续关注高景气AI细分领域和能积极应对需求变化的行业子板块。
风险提示: 全球需求可能下滑、原油价格剧烈波动、国际政策变动，这些风险可能重塑产业链布局和贸易流向。