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文档内容总结

宏观面分析

核心内容

• 资金面：6月30日央行进行300亿元7天逆回购操作，中标利率为2.2%，净投放200亿元，货币市场利率多数上涨。
• 消息面：发改委表示将完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，推动电价市场化改革，同时强调工商业电价调低需配合节能政策，居民电价调高需谨慎。
• 数据面：6月制造业PMI为50.9，位于景气区间，但扩张力度有所放缓，主要受生产端和原材料供给制约影响。非制造业PMI为53.5，环比下降，扩张力度减弱。
• 国债策略：国内经济复苏态势延续，货币政策稳健，市场风险偏好较高，但海外通胀预期回升，整体环境对国债偏空，建议投资者保持观望。

股指分析

核心内容

• 市场表现：沪深两市震荡攀升，创业板指刷新近6年高点，成交量保持高位。
• 政策影响：港股及北向资金在7月1日休市，市场交易活跃。
• 策略建议：中线策略建议保留IC合约多单，利用贴水收益；短线建议观望。

螺纹、铁矿分析

核心内容

• 市场走势：螺纹钢、铁矿石期货主力合约震荡整理，现货价格稳定。
• 供需格局：螺纹钢需求旺季已过，库存高企，期货驱动向下；铁矿石价格处于高位，存在高估风险，后期或跟随成材走势。
• 策略建议：关注反弹做空机会。

焦煤、焦炭分析

核心内容

• 市场走势：煤焦主力低位盘整，现货市场持稳。
• 供需影响：安全检查导致山西、内蒙地区煤矿洗煤厂停限产，供应趋紧；但下游需求疲软，供需双降，市场多空因素均衡。
• 策略建议：建议高位震荡，暂时观望。

原油分析

核心内容

• 市场表现：SC主力合约震荡微跌，WTI和布伦特原油小幅上涨。
• 供需与库存：OPEC+严格执行减产计划，美国原油产量略有下降，库存减少，但需求端表现强劲，多空因素交织。
• 策略建议：高位盘整，建议暂时观望。

PTA分析

核心内容

• 市场走势：PTA主力合约高开低走，夜盘窄幅震荡。
• 供需与库存：PTA开工率下降，但聚酯开工负荷维持高位；库存维持平稳，现货产销基本平衡。
• 策略建议：建议在（5300,5400）附近做空，在（4800，5000）附近做多，整体市场宽幅震荡。

PVC分析

核心内容

• 市场走势：PVC小幅收涨，夜盘窄幅波动。
• 供需与库存：出口市场走弱，国内下游季节性淡季开工率下降；社会库存小幅累库，但同比去库化。
• 策略建议：多单止盈后建议暂时观望。

天然橡胶分析

核心内容

• 市场走势：天胶延续跌势，夜盘偏弱运行。
• 供需与库存：供给增量，需求走弱，库存去库化持续；国内轮胎市场表现低迷。
• 策略建议：建议短线操作或维持观望，设止损控制仓位。

铜分析

核心内容

• 市场走势：铜价维稳，现货升贴水报价稳定。
• 供需与库存：铜精矿供应趋松，但海外供应仍有隐患；国内电解铜库存持续去库，全球低库存格局可持续。
• 策略建议：建议维持观望，不追涨。

锌分析

核心内容

• 市场走势：锌价小幅回调，下游接货意愿较低。
• 供需与库存：锌精矿供应恢复，铅锭库存维持去化，但消费预期转弱。
• 策略建议：建议轻仓试空。

铅分析

核心内容

• 市场走势：铅价小幅波动，现货贴水报出。
• 供需与库存：铅精矿供应紧俏，再生铅环保限产结束，产量回升；社会库存下降，但后期国储货源流出可能分流需求。
• 策略建议：建议恢复观望。

豆粕分析

核心内容

• 市场走势：美豆大幅上涨，国内豆粕库存增加，下游生猪养殖亏损扩大。
• 供需与库存：美豆种植面积低于预期，库存降至六年最低；国内油厂压榨量止跌回升，但豆粕库存处于较高水平。
• 策略建议：建议豆粕短多，早盘考虑获利减仓，注意推进止盈。

油脂分析

核心内容

• 市场走势：美豆油、马棕、加菜籽均上涨，印度调降棕榈油进口关税。
• 供需与库存：国内豆油库存环比上升，棕榈油库存下降，菜油库存上升。
• 策略建议：油脂考虑5天均线附近多单减仓，注意推进止盈。

棉花分析

核心内容

• 市场走势：ICE棉花大跌，美国种植面积报告低于预期，利空市场。
• 供需与库存：美国棉花种植面积同比减少3%，但优良率维持稳定；国内棉花进口量环比下降，库存处于历史高位。
• 策略建议：建议逢高做空为主。

白糖分析

核心内容

• 市场走势：ICE原糖上涨，巴西甘蔗生长受霜冻影响。
• 供需与库存：巴西6月上半月糖产量下滑，出口量增长；国内库存创历史同期新高，进口压力阶段性放缓。
• 策略建议：建议逢低做多为主。

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