> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周度思考总结 ## 核心内容 本报告分析了燃料油市场在2026年6月11日的周度及月度价格变化情况，涵盖高硫燃料油、低硫燃料油及原油等主要品种的价格走势、价差变化及库存情况，旨在为投资者提供市场分析参考。 ## 主要观点 - **价格走势**：燃料油价格整体呈现下降趋势，周度及月度环比均出现显著跌幅。 - **价差变化**：高硫与低硫燃料油之间的价差有所缩小，反映出市场对低硫燃料油的需求相对增强。 - **成本与库存**：成本下降趋势明显，库存变化对价格影响显著，需关注库存水平与市场供需关系。 ## 关键信息 ### 1. 燃料油价格解析 #### 1.1 高硫燃料油价格 | 日期 | 新加坡180swap首行 | 新加坡380swap首行 | 新加坡船用燃料油180CIF现货 | 新加坡船用燃料油380CIF现货 | 中国期货 | 中国现货 | |--------------|------------------|------------------|---------------------------|---------------------------|----------|----------| | 2025年6月11日 | 2834 | 2787 | 2930 | 2923 | 2939 | 3214 | | 2026年5月11日 | 4499 | 4440 | 4773 | 4661 | 4398 | 4519 | | 2026年6月4日 | 4163 | 4115 | 4466 | 4451 | 4197 | 4672 | | 2026年6月11日 | 3964 | 3916 | 4209 | 4194 | 3818 | 4089 | - **周度变化**：高硫燃料油价格普遍下降，如新加坡180swap首行从4499美元/吨降至3964美元/吨，跌幅约11.9%。 - **月度变化**：价格较2025年6月11日下降535美元/吨，跌幅约11.8%。 - **年度变化**：高硫燃料油价格较2022年同期上涨1130美元/吨，涨幅约39.9%。 #### 1.2 低硫燃料油价格 | 日期 | 新加坡低硫燃料油0.5%swap首行 | 新加坡船用燃料油0.5%现货 | 中国期货 | 中国现货 | |--------------|-------------------------------|---------------------------|----------|----------| | 2025年6月11日 | 3276 | 3352 | 3622 | 3648 | | 2026年5月11日 | 5016 | 5366 | 4962 | 5203 | | 2026年6月4日 | 4873 | 5380 | 4800 | 5354 | | 2026年6月11日 | 4709 | 5048 | 4735 | 4941 | - **周度变化**：低硫燃料油价格同样出现下降，如新加坡低硫燃料油0.5%swap首行从5016美元/吨降至4709美元/吨，跌幅约6.1%。 - **月度变化**：价格较2025年6月11日下降307美元/吨，跌幅约6.1%。 - **年度变化**：低硫燃料油价格较2022年同期上涨1433美元/吨，涨幅约43.7%。 #### 1.3 原油价格 | 日期 | Brent首行 | SC连续 | |--------------|-----------|--------| | 2025年6月11日 | 69.77 | 478.1 | | 2026年5月11日 | 104.21 | 635.2 | | 2026年6月4日 | 95.03 | 603.6 | | 2026年6月11日 | 90.38 | 582.1 | - **周度变化**：Brent首行从104.21美元/桶降至90.38美元/桶，跌幅约13.3%。 - **月度变化**：Brent首行较2025年6月11日下降14美元/桶，跌幅约13.3%。 - **年度变化**：Brent首行较2022年同期上涨21美元/桶，涨幅约29.5%。 ### 2. 燃料油供需分析 - **供应**：供应端保持稳定，但受成本下降影响，价格承压。 - **需求**：需求端有所减弱，导致价格下跌。 - **库存**：库存水平上升，进一步对价格形成下行压力。 ### 3. 市场综述 - 燃料油市场整体表现疲软，价格持续下跌。 - 供应稳定，需求疲软，库存增加是主要影响因素。 - 低硫燃料油价格相对高硫燃料油表现略好，但整体也呈下降趋势。 - 原油价格下跌对燃料油市场形成一定拖累。 ## 总结 燃料油市场在2026年6月11日呈现下跌趋势，主要受需求疲软和库存增加影响。价格变化显著，尤其是周度和月度跌幅较大，反映出市场对燃料油的需求下降及供应相对充足。低硫燃料油价格相对高硫燃料油有所改善，但整体仍呈下行态势。投资者需关注市场供需变化及库存动态，以把握未来走势。