> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周度思考总结 ## 核心内容概述 本报告由中泰期货股份有限公司张晓军撰写，旨在对燃料油市场进行周度分析，涵盖价格、供应、需求、库存及市场综述等关键维度，为投资者和行业参与者提供市场趋势和价格变动的参考。 --- ## 01 燃料油价格解析 ### 价格变化趋势 - **高硫燃料油**： - **新加坡180swap首行**：从2025年6月4日的2806美元/吨降至2026年6月4日的4173美元/吨，周度变化为-251美元/吨，环比下降5.7%。 - **新加坡380swap首行**：从2025年6月4日的2761美元/吨降至2026年6月4日的4125美元/吨，周度变化为-259美元/吨，环比下降5.9%。 - **新加坡船用燃料油180CIF现货**：从2025年6月4日的2909美元/吨降至2026年6月4日的4477美元/吨，周度变化为-19美元/吨，环比下降0.4%。 - **新加坡船用燃料油380CIF现货**：从2025年6月4日的2909美元/吨降至2026年6月4日的4462美元/吨，周度变化为-10美元/吨，环比下降0.2%。 - **中国期货（FU连续）**：从2025年6月4日的2925元/吨降至2026年6月4日的4197元/吨，周度变化为-3元/吨，环比下降0.1%。 - **舟山保税高硫燃料油**：从2025年6月4日的3181元/吨升至2026年6月4日的4672元/吨，周度变化为+134元/吨，环比上升3.0%。 - **新加坡低硫燃料油0.5%swap首行**：从2025年6月4日的3237美元/吨降至2026年6月4日的4886美元/吨，周度变化为-207美元/吨，环比下降4.1%。 - **新加坡船用燃料油0.5%现货**：从2025年6月4日的3308美元/吨升至2026年6月4日的5393美元/吨，周度变化为+41美元/吨，环比上升0.8%。 - **中国期货（LU连续）**：从2025年6月4日的3570元/吨降至2026年6月4日的4800元/吨，周度变化为-750元/吨，环比下降13.5%。 - **舟山保税低硫燃料油**：从2025年6月4日的3645元/吨升至2026年6月4日的5354元/吨，周度变化为+11元/吨，环比上升0.2%。 - **Brent首行**：从2025年6月4日的64.86美元/桶升至2026年6月4日的95.03美元/桶，周度变化为+2.33美元/桶，环比上升2.5%。 - **SC连续**：从2025年6月4日的468.2元/桶升至2026年6月4日的603.6元/桶，周度变化为+8元/桶，环比上升1.3%。 ### 价格变动分析 - **高硫燃料油**：整体价格在2026年6月4日较2025年6月4日有所下降，但较2022年同期有明显上涨。 - **低硫燃料油**：价格呈现上升趋势，尤其是新加坡低硫燃料油0.5%swap首行，周度变化为-207美元/吨，环比下降4.1%。 - **原油**：Brent首行和SC连续价格均有所上涨，但涨幅较小，分别为+2.33美元/桶和+8元/桶。 --- ## 02 燃料油供应解析 - 供应端数据未详细列出，但价格变化表明供应可能受到季节性因素或国际市场需求变化的影响。高硫燃料油价格下降可能与供应增加或需求减少有关，而低硫燃料油价格上升则可能反映供应紧张或需求上升。 --- ## 03 燃料油需求解析 - 需求端的变化同样影响价格走势，低硫燃料油需求可能有所增加，而高硫燃料油需求可能有所下降。新加坡低硫燃料油现货价格上升可能与需求增长相关。 --- ## 04 燃料油库存解析 - 库存数据未详细列出，但价格变化可能反映库存水平的波动。高硫燃料油价格下降可能表明库存增加或需求疲软，而低硫燃料油价格上升可能意味着库存减少或需求强劲。 --- ## 05 市场综述 - **价格波动**：燃料油价格在2026年6月4日较2025年6月4日有所下降，但较2022年同期显著上涨。 - **价差变化**：高硫燃料油与低硫燃料油价差扩大，可能反映市场对低硫燃料油的需求增加或供应减少。 - **市场趋势**：整体市场趋势显示燃料油价格在经历一段时间的上涨后有所回落，但与原油价格相比，仍保持相对稳定。 - **套利机会**：舟山与新加坡之间的低硫燃料油价差变化表明存在一定的套利机会，投资者可关注区域价格差异。 --- ## 总结 ### 主要观点 - **价格走势**：燃料油价格在2026年6月4日有所回落，但较2022年同期仍保持上涨趋势。 - **供需关系**：高硫燃料油价格下降可能与供应增加或需求减少有关，而低硫燃料油价格上升则可能反映供应紧张或需求增长。 - **价差变化**：高硫与低硫燃料油价差扩大，可能影响市场结构和套利机会。 - **市场动态**：市场整体呈现震荡走势，但不同品种和区域价格差异明显，投资者需关注价格波动和价差变化。 ### 关键信息 - **高硫燃料油**：新加坡180swap首行价格从2025年6月4日的2806美元/吨降至2026年6月4日的4173美元/吨，周度下降5.7%。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油0.5%swap首行价格从2025年6月4日的3237美元/吨降至2026年6月4日的4886美元/吨，周度下降4.1%。 - **原油价格**：Brent首行价格从64.86美元/桶升至95.03美元/桶，周度上涨2.5%。 - **价差变化**：高硫与低硫燃料油价差扩大，可能反映市场供需结构变化。 ### 结论 燃料油市场在2026年6月4日呈现震荡走势，价格有所回落，但与2022年同期相比仍保持上涨。投资者需关注价格波动、供需变化及价差调整，以把握市场机会。