20170604-西南证券-影视传媒行业周报_端午票房小幅回落_进口大片再度领跑_12页_1mb

端午档票房与传媒行业周报总结

核心内容

2017年端午档（5月28日-5月30日）整体票房为7.05亿元，较去年同期小幅回落17%，主要由于去年有现象级影片《魔兽》带动票房增长。尽管如此，端午档表现仍符合市场预期。进口片继续主导市场，三部主要进口影片《加勒比海盗5：死无对证》、《摔跤吧！爸爸》、《神奇女侠》合计占据端午档票房的80.4%，其中《加勒比海盗5》以4.5亿票房成为档期票房冠军，占总票房的63%。《神奇女侠》上映两天即突破1.7亿票房，表现强劲，预计将在未来持续发力。

与此同时，传媒板块在上周（5月28日-6月3日）整体表现疲软，下跌1.14个百分点，跑输市场约0.4个百分点，但跑赢创业板约0.8个百分点。行业整体收入和利润仍保持稳健增长，但板块缺乏大市值标的，估值较高，难以出现整体性机会。分析师建议关注内生增长稳定、估值合理的个股。

主要观点

• 电影市场：进口片继续主导端午档票房，占总票房的87%，其中《加勒比海盗5》表现最为突出。
• 电视剧行业：《欢乐颂2》、《择天记》、《思美人》成为播放量前三的电视剧，其中《择天记》累计播放量超269亿，成为新一代“剧王”。
• 综艺节目：《奔跑吧》、《花儿与少年第三季》、《高能少年团》是播放量前三的综艺，其中《高能少年团》在端午档期间热度上升，成为收视黑马。
• 投资建议：建议关注影视内容领域的一梯队公司如华策影视、慈文传媒；渠道方面，关注中国电影、万达院线；游戏方面，关注完美世界和三七互娱。

关键信息

票房数据

• 端午档总票房：7.05亿元，较去年同期回落17%。
• 《加勒比海盗5》：累计票房达9.36亿元，占档期票房的63%。
• 《神奇女侠》：上映两天票房超1.7亿元，预计将继续增长。
• 《摔跤吧！爸爸》：票房占比17%，表现稳定。
• 《魔兽》：2016年端午档票房达6.5亿元，占当年档期票房的78%。

电视剧播放量

• 播放量前五电视剧：
  1. 《欢乐颂2》：58.7亿次
  2. 《择天记》：37.4亿次
  3. 《思美人》：17.1亿次
  4. 《白鹿原》：12.5亿次
  5. 《龙珠传奇之无间道》：6.6亿次
• 《择天记》：累计播放量超269亿，成为“剧王”。
• 《思美人》：播放量较前一周增长72.7%，热度爆棚。

综艺节目播放量

• 播放量前五综艺节目：
  1. 《奔跑吧》：7.5亿次
  2. 《花儿与少年第三季》：1.9亿次
  3. 《高能少年团》：1.7亿次
  4. 《我想和你唱第二季》：1.6亿次
  5. 《笑声传奇》：1.4亿次
• 《高能少年团》：传统电视台端收视率高达1.8%，新媒体端播放量1.7亿次，实现网台双丰收。

投资建议

• 影视内容：关注华策影视（300133）、慈文传媒（002343）。
• 电影渠道：关注中国电影（600977）、万达院线（002739）。
• 游戏领域：关注完美世界（002624）、三七互娱（002555）。

行业数据概览

• 股票家数：114家
• 行业总市值：18,431.23亿元
• 流通市值：18,361.71亿元
• 行业市盈率TTM：35.11倍
• 沪深300市盈率TTM：12.8倍

未来展望

• 下周，《神奇女侠》预计将继续带动票房增长，而《新木乃伊》将在6月9日上映，可能接力《神奇女侠》成为票房亮点。
• 传媒板块基本面未发生实质性变化，建议精选内生增长稳定、估值合理的标的。
• 2017年电影票房市场有望因票房计算方法调整和好莱坞IP电影增多而回暖。

分析师信息

• 分析师：刘言
• 执业证号：S1250515070002
• 联系方式：023-67791663 / liuyan@swsc.com.cn
• 联系人：罗亚琨
• 联系方式：0755-88604093 / lyk@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%-10%
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下