20240317-中国银河-有色金属行业周报_铜矿供应短缺彻底发酵_催化铜价大幅上涨_18页_981kb

中国银河证券有色金属行业周报分析总结

核心观点

• 市场表现：本周SW有色金属行业指数上涨508%，位列A股行业涨幅第3。有色金属各子行业中，工业金属、能源金属涨幅居前。
• 铜价驱动：全球顶级铜矿（巴拿马铜矿停产、Los Bronces铜矿减产）致2024年铜精矿供应短缺，冶炼厂减产超320万吨/年，引发铜价上涨（SHFE铜涨462%）。
• 中长期展望：铜矿新增产能缺口将持续扩大，叠加经济复苏与降息周期预期，铜及关联金属存在支撑。

投资建议

• 重点标的：铜矿板块：紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业；铜供应受限领域：云铝股份、锡业股份。
• 板块联动：此次事件或引发其他有色金属供应受限的品种（如锂、稀土）上涨逻辑，埋伏机会。

风险提示

• 国内经济未达预期；美联储加息超预期；有色金属价格暴跌。