20240204-国信期货-白糖周报_白糖走势纠结_前高存在压力_16页_2mb

白糖市场分析与后市展望摘要

1. 近期价格表现：郑糖周度涨幅0.67%，ICE期糖周度跌幅14.3%；郑糖试图突破前期高点未果。

2. 基本面利多因素：

   • 2023/24榨季国内12月销糖率同比增幅达72个百分点，销量显著增加。
   • 工业库存较去年同期减少2591万吨，同比下降。
   • 广西地区销售良好，春节前旺季消费支撑市场。
   • 巴西产量虽结束，但结转库存同比增幅高达400万吨左右，形成卖压；国际产区天气好转，利于甘蔗生长。

3. 基本面利空因素：

   • 春节临近，糖市进入销售淡季，需求将降温。
   • 虽然巴西库存增加，泰国产量依旧存在支撑，但进口成本高企且泰国出糖率下降。

4. 后市展望：

   • 郑糖短期内维持震荡走势，需外盘配合才能继续上行，否则节前偏弱。
   • 利空因素增多，预计价格突破需更强的外部支持。

5. 操作建议：

   • 短线交易为主，把握节奏。