20131031-DBS_Group-Regional_Morning_Pack_116页_2mb

文档内容总结

核心内容概览

该文档是一份由DBS Group Research发布的市场分析报告，涵盖新加坡、中国/香港、泰国及韩国等地的股票表现、市场动态、主要报告以及投资建议等内容。报告中分析了不同公司的季度业绩、价格目标、市场前景及潜在催化剂，并提供了市场指数、商品价格和信用利差等数据，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

新加坡（SG）

• CDL Hospitality Trusts (CDREIT SP): 业绩与预期一致。
• Singapore Post (SPOST SP): 业绩与预期一致。
• Indofood Agri Resources (IFAR SP): 业绩高于预期。
• Neptune Orient Lines (NOL SP): 业绩低于预期。
• CDL Hospitality Trusts (CDREIT SP): 价格目标为S$2.19，维持“买入”评级。
• Singapore Post (SPOST SP): 价格目标为S$1.50，维持“买入”评级。
• 主要投资建议:
  • ComfortDelgro (CD SP): 维持“买入”评级，价格目标为S$2.19。
  • OCBC (OCBC SP): 维持“买入”评级，价格目标为S$12.40。
  • ST Engineering (STE SP): 维持“买入”评级，价格目标为S$4.80。
  • SINGAPORE STI: 价格目标为S$1.80，维持“买入”评级。

中国/香港（HK）

• HK Property Sector: 大型开发商将减少土地囤积，土地价格预期下降，推荐Cheung Kong。
• Agricultural Bank of China (1288 HK): 维持“买入”评级，价格目标为HK$4.43。
• Bank of China (3988 HK): 维持“买入”评级，价格目标为HK$4.39。
• Giordano (709 HK): 维持“买入”评级，价格目标为HK$7.90。
• Maanshan Iron & Steel (0323 HK): 维持“买入”评级，价格目标为HK$5.83。
• Swire Properties (1972 HK): 维持“买入”评级，价格目标为HK$27.80。

泰国（TH）

• Toyo-Thai Corporation (TTCL TB): 维持“买入”评级，价格目标为Bt50.00。
• Siam Cement (SCC TB): 业绩高于预期。
• Pruksa Real Estate (PS TB): 维持“买入”评级，价格目标为Bt28.00。
• Quality House (QH TB): 维持“买入”评级，价格目标为Bt4.40。
• Delta Electronics Thai (DELTA TB): 维持“买入”评级，价格目标为Bt56.00。
• ThaiCom (THCOM TB): 维持“买入”评级，价格目标为Bt42.50。

印度尼西亚（ID）

• Indofood Sukses Makmur (INDF IJ): 维持“买入”评级，价格目标为Rp7,550。
• APLN IJ: 业绩与预期一致。
• BSDE IJ: 业绩高于预期。
• LSIP J: 业绩与预期一致。
• Bank Central Asia (BBCA U): 业绩与预期一致。
• Bank Mandiri (BMRI LJ): 业绩与预期一致。

韩国（KR）

• Doosan Heavy Industries & Construction (034020 KS): 业绩低于预期。
• Hyundai Steel (004020 KS): 维持“买入”评级，价格目标为KRW100,000。
• Hana Financial Group (086790 KS): 维持“买入”评级，价格目标为KRW51,000。
• LG Electronics (066570 KS): 维持“买入”评级，价格目标为KRW93,000。

市场数据与指数

• Earnings Growth:

  • 新加坡：13F 1.5%，14F 12.2%
  • 香港恒生指数（HSI）：13F 11.8%，14F 4.4%
  • 香港恒生中国企业指数（HSCCI）：13F 3.9%，14F 3.0%
  • 香港恒生中国内地企业指数（HSCEI）：13F 10.8%，14F 9.3%
  • 马来西亚：13F 4.8%，14F 9.4%
  • 泰国：13F 14.4%，14F 12.5%
  • 印度尼西亚：13F 0.6%，14F 15.5%

• PE Ratio:

  • 新加坡：13F 16.5，14F 14.6
  • 香港恒生指数（HSI）：13F 10.9，14F 10.4
  • 香港恒生中国企业指数（HSCCI）：13F 11.9，14F 11.6
  • 香港恒生中国内地企业指数（HSCEI）：13F 7.6，14F 6.9
  • 马来西亚：13F 17.2，14F 15.7
  • 泰国：13F 13.3，14F 11.9
  • 印度尼西亚：13F 19.2，14F 16.5

主要报告

• ASEAN Travel & Hospitality (3 Oct): 预计到2020年，短途航空旅行将翻倍。
• ASEAN Strategy (2 Oct): 东南亚市场受益于量化宽松的延迟，风险偏好上升，为2014年奠定基础。新加坡3Q13业绩平淡，应关注FY14表现。马来西亚市场估值较低，但存在紧缩风险。泰国零售情绪尚未好转，但旅游业表现稳健，房地产估值较低。印尼通胀和货币疲软将持续，关注通胀对冲和利润风险较低的股票。菲律宾货币强势将吸引资金流入，唯一超配的市场是东南亚，推荐泰国银行股。

投资建议汇总

大盘股（>US$2bn）

中小盘股（<US$2bn）

信用利差与商品价格

信用利差

其他信息

• 分析师联系方式:

  • Derek TAN: +65 6398 7966, derektan@dbsvickers.com
  • 新加坡研究团队: +65 6327 2288, research@dbsvickers.com

• 报告日期: 31 October 2013

• 投资建议: 维持“买入”评级的股票包括：CDL Hospitality Trusts、Indofood Agri Resources、Singapore Post、ComfortDelgro、OCBC、ST Engineering、Agricultural Bank of China、Bank of China、Giordano、Maanshan Iron & Steel、Swire Properties、Toyo-Thai Corporation、Pruksa Real Estate、Quality House、Delta Electronics Thai、ThaiCom、Nongshim Co等。