20170813-国金证券-公用事业与环保产业研究周报_第四批环保督察进驻_环保治理是国家既定战略_15页_1mb

报告摘要

本周公用事业与环保板块整体下跌0.08%，其中环保板块跌幅更为明显。尽管其他板块如创业板指数上涨，但环保行业的监管压力和市场环境仍对板块表现产生影响。然而，环保行业整体展现出较强的长期竞争力，高于行业均值。

环保督查强化：第四批中央环保督察全面启动，标志着环保治理已成为国家战略重点。环保督查从“督企”转为“督政”，并实现对全国各省（区、市）的全覆盖，倒逼地方政府和企业重视环保。
政策推动：《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》要求加快煤改气进度，预计2017年京津冀居民端煤改气市场空间为168亿元。同时，环保监管趋严，火电超净排放加速改造，非电领域去产能政策机遇显现。
行业机遇：环保监管趋严将催生环保设备需求提升、工业环保投资机会增加。同时，PPP项目落地加速，环保企业有望通过PPP模式获得稳定收益。
市场表现：尽管公用事业与环保板块整体下跌，但部分个股表现强劲，如建投能源、怡球资源、东方能源等。同时，部分公司如清新环境、东江环保、启迪桑德等因业绩增长和政策利好受到推荐。
投资建议：重点推荐清新环境、龙净环保、北控水务、碧水源、启迪桑德、上海环境、东江环保、高能环境、盈峰环境等公司；公用事业方面推荐百川能源、迪森股份、华电国际、华能国际、大唐发电、长江电力、三峡水利。

板块表现：公用事业与环保板块下跌0.08%。
三级子版块表现：涨幅前三为新能源发电（1.82%）、环保工程及服务（1.68%）、燃气（-0.65%）；跌幅前三为燃机发电（-3.97%）、水务（-1.84%）、火电（-1.15%）。
个股表现：三成以上个股上涨，涨幅前三为建投能源（28.06%）、怡球资源（13.27%）、东方能源（12.88%）；跌幅前三为科林环保（-9.56%）、格林美（-9.17%）、中原环保（-6.42%）。

公司	股价	EPS (14A)	EPS (15A)	EPS (16A)	EPS (17E)	EPS (18E)	PE (16A)	PE (17E)	PE (18E)
清新环境	17.64	0.46	0.50	0.72	0.97	1.22	18	14	买入
东江环保	15.27	0.74	0.39	0.60	0.61	0.83	25	18	买入
启迪桑德	32.50	0.96	1.10	1.27	1.45	1.72	26	22	买入
高能环境	14.19	0.95	0.66	0.47	0.61	0.84	30	23	买入
聚光科技	28.76	0.43	0.55	0.89	1.33	1.67	32	22	买入
盈峰环境	9.26	0.22	0.32	0.34	0.61	0.85	27	15	买入
天翔环境	16.15	0.32	0.34	0.28	0.61	0.88	26	18	买入
神雾节能	28.96	0.01	0.04	0.48	0.94	1.44	60	31	买入
神雾环保	24.16	0.11	0.45	0.70	1.22	1.76	35	20	买入
三峡水利	9.94	0.53	0.64	0.23	0.28	0.32	43	36	买入
碧水源	18.74	0.88	1.21	0.59	0.83	1.02	32	23	买入

公司	股价	EPS (14A)	EPS (15A)	EPS (16A)	EPS (17E)	EPS (18E)	PE (17E)	PE (18E)	评级
清新环境	17.64	0.46	0.50	0.72	0.97	1.22	18	14	买入
东江环保	15.27	0.74	0.39	0.60	0.61	0.83	25	18	买入
启迪桑德	32.50	0.96	1.10	1.27	1.45	1.72	22	19	买入
高能环境	14.19	0.95	0.66	0.47	0.61	0.84	23	17	买入
聚光科技	28.76	0.43	0.55	0.89	1.33	1.67	22	17	买入
盈峰环境	9.26	0.22	0.32	0.34	0.61	0.85	15	11	买入
天翔环境	16.15	0.32	0.34	0.28	0.61	0.88	26	18	买入
神雾节能	28.96	0.01	0.04	0.48	0.94	1.44	31	20	买入
神雾环保	24.16	0.11	0.45	0.70	1.22	1.76	20	14	买入
三峡水利	9.94	0.53	0.64	0.23	0.28	0.32	36	31	买入
碧水源	18.74	0.88	1.21	0.59	0.83	1.02	23	18	买入