20221116-国新证券公司-房地产行业10月数据与近期政策点评_4页_454kb

房地产行业10月数据与近期政策点评总结

核心内容

2022年10月，中国房地产市场整体表现低迷，投资与销售数据继续下滑，房价同环比跌幅均扩大。与此同时，央行与银保监会联合出台多项政策，旨在支持房地产市场平稳健康发展，缓解房企融资压力，稳定市场预期。

主要观点

• 政策支持力度加大：
  中国人民银行、银保监会与住建部等三部门联合发布政策，明确支持房地产市场发展，重点在于改善房企融资环境，稳定现金流，防止市场硬着陆。

• 市场复苏乏力：
  尽管需求端政策持续放松，如限购、限贷、首付比例、房贷利率等，但房地产市场仍未明显回暖，市场成交依然低迷，房企资金链承压。

• 房价持续下行：
  10月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降2.4%，环比下降0.4%；二手房价格指数同比下降3.7%，环比下降0.5%。房价下跌城市数量增加，市场信心不足。

• 土地市场低迷：
  土地市场仍处于低位，新开工面积降幅有所收窄，但整体仍不乐观，房地产景气指数持续下滑。

• 房企风险加剧：
  部分房企现金流持续恶化，债务违约问题未见明显缓解，对房地产开发投资和行业高质量发展形成压力。

关键信息

• 政策内容：

  • 央行、银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。
  • 银保监会、住建部、人民银行发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》。

• 市场表现：

  • 10月房地产投资与销售降幅扩大，新开工面积降幅收窄。
  • 70个大中城市房价同比和环比跌幅均扩大，多数城市处于下行周期。

• 投资建议：

  • 中央与地方政策持续发力，但市场复苏力度较弱。
  • 供给侧政策支持力度加大，有望改善房企融资状况，降低市场风险。
  • 央企和国企在土地市场占比上升，具备较强的抗风险能力，行业格局将逐步优化。

• 风险提示：

  • 宏观经济波动风险。
  • 房地产政策对市场的积极影响可能低于预期。
  • 疫情对房地产市场仍可能产生不良影响。

图表目录

• 图表1：房地产投资
• 图表2：新开工面积
• 图表3：房屋施工面积
• 图表4：房屋竣工面积
• 图表5：商品房销售面积
• 图表6：商品房销售额
• 图表7：新建商品住宅价格指数同比
• 图表8：新建商品住宅价格指数环比
• 图表9：二手住宅价格指数同比
• 图表10：二手住宅价格指数环比

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：易华强
• 登记编码：S1490513080001
• 电话：010-85556205
• 邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn

公司信息

• 公司名称：国新证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层（100020）
• 传真：010-85556155
• 网址：www.csrc.com.cn

免责声明

本报告由国新证券股份有限公司市场研究部出具，分析师易华强具有证券投资咨询执业资格。本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担由此引发的任何责任。投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出决策。