20241210-国泰期货-铅_宏观烘托_形成价格支撑_2页_1mb

国泰君安期货研究所：铅市场分析摘要

今日铅市回顾：
根据国泰君安期货研究所数据，沪铅主力（17740元/吨）昨日收盘平稳，涨跌幅为-0.17%，成交量与持仓量均有小幅下降。伦铅3M电子盘同样下跌0.17%，交易量小幅波动。

基本面数据表现：

• 进口盈利情况：铅锭现货进口与连三进口均显示亏损，分别为-9076元/吨和-77976元/吨，进口升贴水为1500美元/吨。
• 库存情况：沪铅期货库存回升，LME铅库存减少75吨至271300吨。
• 升贴水与价格差：上海1#铅升贴水为-500元/吨，LME Cash-3M升贴水为-2816美元/吨，PB00-PB01价差为负值。
• 再生铅：废电动车电池价格为2525元/吨，再生精铅价格下跌50元至17225元/吨，综合盈亏变化-76元/吨，显示再生铅利润空间缩减。

宏观政策解读：
政治局会议指出，2024年将实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，这可能为铅市场提供一定的宏观支撑。但当前趋势强度为零，市场整体预期偏谨慎。

趋势观点：
当前铅市趋势强度为中性偏弱，短期内表现平稳，需关注宏观政策以及下游需求变化。

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