20241210-长江期货-期货市场交易指引_20页_432kb

长江期货市场分析报告总结

一、宏观与大类资产

1. 宏观政策与股指：中央政治局会议提出“超常规逆周期调节”、实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，利好市场情绪，预计将推动股指震荡偏强运行。

2. 国债：在央行短期资金净投放和政策暖预期下，10年期国债收益率下行，债牛行情延续，但短期内过度一致预期可能引发止盈压力，需关注后续宏观信号。

二、黑色产业链

1. 螺纹钢：基本面宏观和供需暂处弱平衡，建议暂时观望，等待更多政策和数据指引。

2. 铁矿石：会议利多影响下价格大幅上涨，建议短线操作，避免追高。

3. 焦煤焦炭：短期震荡为主，关注市场情绪变化；原料供应稳定，需求有所弱化，中长期供需格局宽松，谨慎性观望。

三、有色金属

1. 铜：国内外经济数据好于预期、美元回落支撑铜价，技术面呈高位震荡，建议区间交易（73500-75500元/吨）。

2. 铝：在需求旺季来临前维持谨慎；成本支撑仍存，但库存累库压制价格，预计震荡运行。

3. 镍：镍矿支撑减弱，主逻辑供需过剩。建议逢高做空，关注宏观波动。

4. 锡：国内外供需双增，但下游消费复苏尚需观察；维持震荡思路，区间参考沪锡23-255万元/吨。

5. 黄金/白银：美国通胀数据波动、美联储降息预期变化，黄金白银维持震荡。建议回调逢低建仓，参考沪金02合约区间603-635，沪银02区间7400-8100。

四、能源化工

1. 纯碱：库存维持低位，需求逐步修复。建议卖出虚值看涨期权，操作中性偏多。

2. PVC：基本面供需压力仍大，利空占据上风。反弹逢高沽空思路，关注宏观超预期风险。

3. 烧碱：短期现货偏弱，中期关注库存与政策变化，建议区间操作。

4. 尿素：供应端有所下降，但库存仍处高位；总体偏弱震荡，区间参考（01合约）1700-1800元/吨。

五、农产品类

◆棉花：供应小幅调减，出口政策重启担忧，短线震荡偏弱。

◆苹果：库存交易冷清，价格围绕震荡区间波动，远期关注春节备货提振。

◆PTA：棕榈油将发布供需报告，11月库存降至近五年低点，价格上涨；国内PTA装置负荷回升，利润压缩，建议短线操作，关注4900-4950支撑区域。

◆生猪：短期供需博弈激烈，二元合约空单逐步离场，观望机会增加。

◆鸡蛋：短期库存压力不大，蛋价偏强运行；远月贴水严重，警惕反弹风险，建议反向操作。

◆玉米：短期上量压力下偏弱震荡，长远供应端或有利多因素，套利者可关注1-5反套。

◆豆粕：短期谨慎做空，关注USDA报告变动，技术面偏向震荡区间。

◆油脂：国际端马来西亚棕榈油库存预下滑、印尼调高出口税，支撑短期走势；国内豆菜油库存偏高压力存，短期内棕油或偏强，豆油菜油震荡反复。总体建议棕油谨慎追涨、豆菜油观望。

六、投资及风险提示

总体来看，中央经济政策暖风频吹，提振市场情绪；各板块围绕基本面分化展开交易，多品种建议区间操作，谨慎追涨杀跌。长期仍需关注宏观周期路径有效性以及政策细则落地情况的变化。

免责声明与风险提示： 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作承担风险自担。