20240628-东吴证券-波司登-03998.HK-FY24业绩点评_超预期高质量增长_新财年品类拓展仍值得期待_3页_470kb

波司登（03998HK）发布2024财年业绩报告，收入16.77亿元，同比增长346%，归母净利润2.13亿元，同比增长370%。其中品牌羽绒服收入16.78亿元，同比增长296%，毛利率略有下滑，线上业务增长强劲，自营渠道净关店。贴牌加工业务稳健增长，女装收入8.2亿元，增长率166%。综合毛利率持平，费率下降，存货周转效率提升，现金流状况改善。公司上调了2025-2027年的盈利预测，并维持“买入”评级，过去三年分红率超80%，分红政策极为优厚。