20131222-中国银河-医药生物_周报-POCT行业具有广阔的投资前景_23页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2013年12月16日至12月22日）

核心内容

本报告聚焦医药生物行业，特别是POCT（床边检验/即时检验）领域，分析其投资前景与行业发展趋势。POCT具备“快、边、便、易”的特点，已在发达国家广泛应用于糖尿病等疾病检测，渗透率高达90%。目前，中国POCT市场仍处于发展初期，占比不足10%，但未来随着技术进步、政策支持及市场需求增长，行业将迎来快速发展。

主要观点

POCT行业前景广阔
- POCT具有简便快捷、节约成本、便于患者日常监护等优势，顺应未来诊断分层次和慢性病监护增长的趋势。
- 四大核心因素将推动行业增长：
  - 大病种需求：心脑血管、糖尿病等大病种的检测和治疗需求持续增长，具有刚性市场。
  - 技术变革：生物技术与微电子技术的融合带来新的检验手段，推动行业持续增长。
  - 政策完善：新产品定价、医保报销、家庭化检验责任认定等因素影响商业化推广，政策完善将助推行业加速发展。
  - 政府意愿：政府推动门诊治疗、降低医疗成本，有利于POCT普及。
投资建议
- 大行业，小公司：建议关注阳普医疗、达安基因等具备POCT技术优势的公司。
- 基药放量：建议关注众生药业、昆明制药、沃华医药，跟踪各省市基药招标进程。
- 大病医保落地：建议关注华仁药业，受益于医保支付方式的改革。
- 疾病谱变化：不孕不育症发病率上升，建议关注通策医疗、丽珠集团。
行业表现
- 上周医药生物板块涨幅为-1.48%，但大幅跑赢沪深300（-5.34%）和上证综指（-5.07%）。
- 个股中，贵州百灵、莱茵生物、上海莱士涨幅居前；广州药业、上海医药、金花股份跌幅较大。
- 医药生物板块估值为35.16倍，相对于A股非金融类溢价103.59%，开始回升。

关键信息

POCT市场现状：全球POCT市场占比超30%，中国仅约10%，市场潜力巨大。
重点品种：
- 血糖检测市场空间大、技术成熟；
- 肿瘤标志物、心脏标志物、感染性疾病处于成长期，潜力巨大；
- 血气/电解质渗透率偏低，进口替代空间可观。
政策与市场动态：
- 国家对医保支付方式、药品价格管理、药品招标等政策持续出台，影响行业格局。
- 医疗器械行业整体增长，生物医用材料占40%-50%市场份额。
- 医药行业面临降价压力，但部分企业通过技术升级、产品创新实现增长。

附录摘要

公司盈利预测与估值：多家公司如华仁药业、恩华药业、千金药业等，预计2013年及2014年有显著的业绩增长。
行业新闻与公告：
- 北京市公布300多种药品最高零售价，防止涨价。
- 深圳康泰生物乙肝疫苗因安全问题被暂停使用。
- 药企反行贿风暴持续，影响行业生态。
- 基药目录扩容，推动部分药企销售增长。
- 丽珠集团、华仁药业等公司涉及B股转换上市地及现金选择权安排。