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报告摘要

万孚生物（300482）2015年发行上市总结

核心内容概述

万孚生物是一家专注于POCT（即时检测）快速诊断仪器及试剂的研发、生产与销售的领先企业。公司成立于1992年，2015年6月19日发行上市，发行价格为16元，发行股数为2200万股，主承销商为广发证券股份有限公司。公司凭借其在POCT领域的技术积累和市场拓展，已成为国内体外诊断试剂行业的重要参与者。

主要观点

行业前景广阔：POCT行业作为体外诊断（IVD）的细分领域，近年来增长迅速，预计未来几年仍将保持高速增长。我国POCT市场规模约为5.9亿美元，未来3年有望保持20%以上的增速，2018年预计可达189亿美元。
产品结构丰富：公司主要产品包括妊娠检测、传染病检测、毒品检测、慢性病检测四大系列，其中妊娠检测、传染病检测和毒品检测三大类贡献了2014年营业收入的87%以上，慢性病检测成为新的增长点。
技术与研发优势：公司拥有93项专利，其中发明专利10项，实用新型专利43项，并获得FDA、CE等140余项认证。2014年公司毛利率达到64.79%，远高于行业平均水平。
销售网络完善：公司在国内设有7个销售大区，覆盖数百家经销商，并在海外市场拥有200多个客户，形成较为全面的销售体系。
募集资金用途明确：募集资金主要用于扩产、技术升级、研发中心扩建和补充流动资金，总金额为31,509万元，预计提升产能并增强市场竞争力。
盈利预测乐观：预计公司2015、2016、2017年完全摊薄每股收益分别为1.45元、1.90元和2.52元，给予2015年70-75倍PE估值，合理价格区间为101.5元-108.8元。

关键信息

公司基本信息

成立时间：1992年
主营业务：POCT快速检测仪器与试剂的研发、生产与销售
控股股东：李文美、王继华（夫妻关系，合计持股52.95%）
发行信息：
- 发行价格：16元
- 发行股数：2200万股
- 发行日期：2015年6月19日
- 发行方式：网下询价，上网定价
- 主承销商：广发证券股份有限公司