20140114-东北证券-石化行业_2014年1月月报-布伦特原油13年下跌3美元_桶_13页_960kb

石化行业2014年1月月报总结

核心内容

本报告为石化行业2014年1月的行业动态报告，主要分析了国际原油市场、国内油气生产情况、化工市场表现及装备制造行业的发展态势。报告指出，2013年国际原油价格呈现一升一降的趋势，而国内石化行业总体保持平稳增长。

主要观点

国际原油市场

• 2013年12月油价表现：
  WTI原油平均价格为96.61美元/桶，同比上升10.47%；布伦特原油平均价格为110.83美元/桶，同比上升1.21%。
• 全年平均价格：
  WTI全年平均价格为97.76美元/桶，同比上升2.50%；布伦特全年平均价格为108.58美元/桶，同比下降2.73%。
• 需求预测：
  IEA预测2013年全球石油需求为9120万桶/天，2014年预计增长至9240万桶/天，同比增长1.3%。
• 库存变化：
  美国商业原油库存持续下降，12月底为3.606亿桶，较上月减少1460万桶，同比增加700万桶。
• 油价趋势：
  尽管库存下降和利比亚供应短缺支撑油价，但美元走强和量化宽松政策收紧压制了油价，预计将继续小幅下滑。

国内油气生产

• 原油产量：
  2013年1~11月，我国原油产量为19030.7万吨，同比增长1.6%。
• 成品油产量：
  1~11月，我国成品油产量为27028.0万吨，同比增长4.7%。
• 天然气产量：
  1~11月，我国天然气产量为1020.2亿立方米，同比增长8.9%。
• 行业盈利：
  石油开采业盈利下滑，主要由于成本上升；而炼油行业因毛利上升和定价机制改革实现扭亏为盈。

关键信息

天然气市场

• 美国天然气价格：
  2013年以来，美国天然气价格明显回升，走出2011年的低谷。
• 国内天然气产量与消费：
  2013年1~11月，我国天然气产量增长8.9%，消费量增长15.5%。
• 天然气行业盈利：
  天然气开采业实现主营业务收入972.74亿元，同比增长14.1%；利润总额221.30亿元，同比增长4.3%。

化工市场

• 产品价格：
  有机化工原料价格回升，合成树脂价格波动较小，行业盈利略有回升；合成橡胶价格大幅回落，行业利润下降；合纤单体制造业处于亏损边缘。
• 主要产量数据：
  1~11月，乙烯产量同比增长8.4%，合成树脂产量增长10.9%，合成纤维单体产量增长5.2%，合成橡胶产量增长6.1%。
• 行业盈利：
  有机化学原料制造业利润总额同比增长27.4%；合成树脂制造业利润总额同比增长6.3%；合成橡胶制造业利润总额同比下降6.8%；合成纤维单体制造业利润总额仍为亏损。

装备制造行业

• 石油钻采设备制造业：
  1~11月实现主营业务收入2453.34亿元，同比增长14.5%；利润总额171.69亿元，同比增长26.3%。
• 炼油化工设备制造业：
  1~11月实现主营业务收入742.03亿元，同比增长11.5%；利润总额51.07亿元，同比增长20.9%。
• 发展趋势：
  行业呈现成套化、大型化、节能降耗等趋势，盈利水平有望维持。

投资建议

• 重点公司投资评级：
  • 中国石化、中国石油、中海油服：推荐
  • 陕天然气、深圳燃气、常宝股份、上海石化、蓝科高新：谨慎推荐
• 行业投资评级：
  • 石化行业评级为“同步大势”，预计保持3.5%~5.5%的增速。
  • 天然气产业仍处于增长前列，化工行业有望继续回升。

风险提示

• 本报告数据来源于主流媒体和权威机构，不构成直接投资建议。
• 市场环境变化可能影响行业和个股表现，投资者需谨慎评估。

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