20180926-安信证券-量化基金经理双周报_价值_反转收益稳定_中证500增强策略超额增大_12页_916kb

2018年09月26日量化基金经理双周报总结

核心内容概述

本报告总结了2018年9月市场表现及风格因子的短期与长期表现，并对中证500增强-研究精选策略进行了跟踪分析，同时给出了9月份的因子择时建议。

市场回顾

主要指数表现

• 主要指数回升：上证50指数、中证红利指数以及沪深300指数涨幅均超过4%。
• 创业板指和中证1000指数：跌幅均不超过1%，表现相对稳健。
• 行业表现：
  • 涨幅前三：食品饮料（7.64%）、银行（5.90%）、石油化行业（5.66%）。
  • 跌幅前三：电子元器件（-2.74%）、医药（-2.70%）、计算机（-1.79%）。

风格因子短期表现

短期因子收益排名

• 收益前三：盈利（3.97%）、价值（2.95%）、低流动性（1.33%）。
• 收益后三：长期动量（-1.20%）、低杠杆（-1.08%）、成长（-0.67%）。

风格因子表现数据

风格因子长期表现

长期因子收益排名

• 收益前三：低流动性（29.40%）、低非线性市值（28.77%）、盈利（25.29%）。
• 收益后三：小市值（-19.40%）、低杠杆（-3.94%）、成长（-1.63%）。

风格因子长期表现数据

选股策略跟踪

中证500增强-研究精选策略

• 年化增强收益：7.70%
• 今年以来超额收益：8.20%
• 近期表现：
  • 指数上涨0.28%
  • 组合上涨1.04%
  • 超额收益上涨0.76%
• 持仓建议：
  • 市场风格：超配动量、低流动性股票。
  • 行业配置：超配商贸零售、餐饮旅游、机械和电子板块；低配计算机、钢铁和电力设备及交通运输板块。
• 9月份多头持仓50只股票列表及权重：
  • 每只股票的权重均在0.006711至0.033557之间。
  • 例如：东江环保（0.006711）、依顿电子（0.020134）、华发股份（0.033557）等。

短期因子择时建议

• 推荐因子：价值、低流动性、低残差波动。
• 因子方向：看多价值、低流动性、低波动股票。

风险提示

• 所有数据均来自公开市场数据，若市场环境发生巨大变化，模型可能失效。

附注信息

• 分析师：吕思江，SAC执业证书编号：S1450517040003，邮箱：ivsj@essence.com.cn。
• 实习生贡献：吕文妍、吴文彬。
• 相关报告：可参考FOF和资产配置周报、机器学习与CTA等报告。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。
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