富安达中证500指数增强：立足机器学习工具，持续稳定获取超额收益-20230922-兴业证券-20页_1mb

富安达中证500指数增强：立足机器学习工具，持续稳定获取超额收益

核心内容概述

富安达中证500指数增强基金（007943）在宏观经济复苏、政策支持及市场关注度提升的背景下，具备持续获取超额收益的潜力。该基金通过量化增强策略，结合机器学习工具，实现Beta与Alpha收益的双重获取，具备良好的配置价值。

主要观点

1. 多方利好下中证500指数增强迎来布局良机

• 经济复苏与流动性宽松：制造业PMI连续回升，经济企稳，企业盈利改善，中小盘股受益。
• 政策加码：二十大报告强调高质量发展，科技创新成为新引擎，政策支持成长风格，尤其是新能源、新一代信息技术、军工、高端制造、生物医药等领域。
• 市场聚焦：中证500指数基金规模持续增长，成交活跃度上升，北向资金关注度提升。
• 策略优势：指数增强策略兼具Beta与Alpha收益，尤其在波动率上升的市场中，提供更优的超额收益机会。

2. 中证500指数具备优质Beta与配置价值

• 指数编制：由A股剔除沪深300成分股及市值前300名股票后，选取市值排名前500只股票，反映中小市值公司的整体走势。
• 行业分布：配置均衡，聚焦创新成长领域，覆盖电子、医药、计算机等成长性较强的行业，同时也包含部分周期性行业。
• 业绩表现：自基日以来，年化收益率达9.81%，高于上证50与沪深300，收益风险比为0.33，优于其他主流宽基指数。
• 估值水平：市盈率（TTM）和市净率（LF）位于历史低位，配置价值凸显。
• 流动性充裕：2022年以来日均成交额达1496.11亿元，可容纳较大规模资金。

3. 富安达中证500指数增强基金表现优异

• 产品介绍：跟踪中证500指数，成立于2019年11月19日，基金经理为纪青，目标是通过量化方法实现超越基准的收益。
• 基金公司背景：富安达基金管理有限公司具备公募基金和私募资产管理业务资格，公司规模稳健，产品线覆盖广泛。
• 业绩表现：2023年年初至今，超额收益达6.30%，在全市场同类基金中排名5/61（前6.70%），年化跟踪误差为4.67%，表现稳健。
• 持仓特征：行业配置均衡，超低配比例控制在1%左右，行业偏离度较低，有效分散风险。
• Barra归因：配置较多低波动性股票，这些股票对超额收益贡献显著。

关键信息

指数特征

• 成分股数量：500只，覆盖30个中信一级行业。
• 市值分布：自由流通市值平均为152.46亿元，市值分布集中在100亿至400亿之间。
• 盈利表现：2023年Q2 ROA为1.23%，高于上证50和沪深300。
• 估值水平：截至2023年8月31日，市净率（LF）为1.72，市盈率（TTM）为23.62，均处于历史低位。
• 成交活跃度：中证500指数成交额持续上升，流动性充裕。

基金表现

• 超额收益：2023年年初至今，超额收益为6.30%，排名5/61。
• 跟踪误差：年化跟踪误差为4.67%，低于行业平均水平。
• 行业偏离度：行业配置较为均衡，超低配比例控制在1%左右。
• 风险收益特征：基金为股票型，预期风险与收益较高，但具备良好的波动控制能力。

风险提示

• 板块表现不达预期：若成长行业表现不佳，可能影响基金收益。
• 高风险高收益：基金为股票型，波动性较高，需注意市场风险。
• 历史表现不预示未来：过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。

总结

富安达中证500指数增强基金在宏观经济复苏、政策支持及市场关注度提升的多重利好下，具备良好的配置价值和超额收益潜力。中证500指数作为中小盘成长风格的代表，具有较高的成长性和流动性。基金通过量化策略，有效控制跟踪误差并获取超额收益，行业配置均衡，适合长期持有。然而，投资者需注意市场波动及政策变化带来的潜在风险。