20221225-国盛证券-电子行业周报_重视智能光伏十大趋势_12页_995kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

本周电子板块整体表现不佳，涨幅为-5.86%，相对沪深300指数的超额收益为-2.67%。细分板块中，品牌消费电子、消费电子零部件及组装、被动元件表现相对较好，分别获得3.31%、2.04%和0.91%的超额收益。相比之下，半导体设备、半导体材料和集成电路封测板块跌幅较大，分别为-9.54%、-8.73%和-8.58%。

在个股表现方面，半导体领域中东微半导、峰昭科技、纳思达分别上涨2.22%、1.48%和-0.47%，位列涨幅前三。消费电子领域中，波导股份、惠威科技、漫步者分别上涨10.55%、7.08%和5.86%。

目前电子行业整体估值处于历史低位，根据Wind数据，电子（申万）板块整体PETTM（月度）为28.15，接近2019年低位。除了行业景气度外，还应关注国产替代的进展以及各细分领域平台型龙头企业的崛起。

主要观点

行业整体表现：电子板块本周整体下跌，但部分细分领域如品牌消费电子和消费电子零部件及组装表现相对较好。
半导体板块：半导体设备、材料和封测板块跌幅较大，显示市场对这些子行业的担忧。
估值水平：当前电子行业估值处于历史低位，具备一定投资吸引力。
智能光伏趋势：华为发布智能光伏十大趋势，涵盖多场景协同、数字化转型、重构安全等维度，展示了光伏行业的未来发展方向。
IGBT应用广泛：IGBT在光伏、新能源和智能电网等领域广泛应用，预计随着新能源行业发展，IGBT需求将持续增长。
微导纳米上市：微导纳米作为国内ALD设备“第一股”登陆科创板，标志着国产ALD设备技术的突破。

关键信息

智能光伏十大趋势

光储发电机
高密高可靠
组件级电力电子（MLPE）
组串式储能
电芯级精细管理
“光储网”融合
重构极致安全
安全可信
全面数字化
AI增效

IGBT应用领域

发电端：光伏、风能整流器和逆变器
输电端：特高压直流输电中FACTS柔性输电技术
变电端：电力电子变压器(PET)
用电端：家用白电、微波炉、LED照明驱动等

全球及中国光伏装机量

全球2021年新增光伏装机量为183GW，2018-2021年CAGR为19.22%，预计2030年新增装机量为334GW，CAGR为6.91%。
中国2021年新增光伏装机量为54.88GW，同比增长13.86%。

微导纳米

成为国内ALD设备上市“第一股”，以原子层沉积（ALD）技术为核心，提供先进微、纳米级薄膜沉积设备及相关服务。
ALD技术在半导体及泛半导体应用中具有重要地位，适用于晶体管、存储器、图案化、硅基微显示和3D封装等。

面板价格趋势

2022年12月下旬除部分显示器面板外，其余面板价格维持不变。
预计2023年第二季度终端库存恢复至健康水平后，面板价格将有所反弹。

投资建议

半导体核心设计：韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份
军工芯片：复旦微、景嘉微、紫光国微
功率：宏微科技、士兰微、时代电气、斯达半导、扬杰科技、华润微、新洁能
半导体代工、封测及配套：
- IDM：三安光电、闻泰科技、士兰微
- 晶圆代工：中芯国际、华润微
- 封测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技
- 材料：鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、彤程新材、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞电材、南大光电
- 设备：北方华创、芯源微、新益昌、华海清科、拓荆科技、华峰测控、中微公司、长川科技、盛美上海、精测电子、至纯科技、万业企业
智能汽车：
- 车载光学：韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子
- MCU、存储：兆易创新、北京君正
- IGBT、SiC：三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能
- GPU：景嘉微
- 连接器：立讯精密、永贵电器、徕木股份、瑞可达、电连技术、鼎通科技
苹果链龙头：立讯精密、东山精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、长盈精密
光学：舜宇光学、永新光学、水晶光电、联创电子、苏大维格、瑞声科技、丘钛科技、欧菲光
消费电子：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技
面板：京东方A、TCL科技、激智科技
科学仪器：坤恒顺维、普源精电、鼎阳科技
元器件：火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子
PCB：东山精密、鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、弘信电子
安防：海康威视、大华股份