20260517-东吴证券-大化工周报_涤纶长丝价格回落_产销回暖_43页_2mb

大化工周报总结

核心内容

本周大化工行业整体呈现价格回落与产销回暖的态势。涤纶长丝价格有所下跌，但产销率有所提升，主要受主流聚酯厂商减产影响。此外，美伊地缘局势持续引发供应担忧，国产主流炼厂硫磺价格延续上涨趋势，港口现货价格也受到阶段性补货需求的推动而冲高。聚酯双原料走势偏弱，进一步影响产品价格。

主要观点

• 价格波动：涤纶长丝价格回落，聚酯双原料表现疲软，但部分产品如聚乙烯、聚丙烯价格略有上涨。
• 产销变化：涤纶长丝产销率增加，表明市场需求有所回升。
• 企业动态：恒逸石化公告两个新项目，分别为“年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目”和“年产30万吨循环新材料工业示范项目”，显示其在扩展生产能力和推动绿色转型方面的布局。
• 股市表现：部分个股涨幅显著，如宝丽迪（+23.4%）、滨化股份（+13.9%）、富淼科技（+13.9%）等；而恒逸石化、中泰化学等则出现较大跌幅。

关键信息

本周重要事件

• 恒逸石化：宣布投资建设两个新项目，总投资额达267亿元人民币，预计建设周期分别为3年和18个月。

本周跟踪标的

• 涨幅前五：宝丽迪（+23.4%）、滨化股份（+13.9%）、富淼科技（+13.9%）、亚香股份（+8.6%）、金禾实业（+7.3%）。
• 跌幅前五：恒逸石化（-9.6%）、中泰化学（-9.2%）、桐昆股份（-8.4%）、长华化学（-6.9%）、雅本化学（-6.9%）。

相关上市公司

包括：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤等。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期。
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动。
4. 行业产能发生重大变化。
5. 统计口径及计算误差。

重点数据跟踪

大炼化

• 原油与PX价差：价差持续波动，从2020年初的800美元/吨上涨至2026年4月的1350美元/吨。
• 国内大炼化价差：2026年4月为1500美元/桶。
• 国外大炼化价差：2026年4月达到11000美元/桶，显示国外项目盈利空间较大。

聚酯板块

• PX、PTA、MEG：价格和开工率均呈现波动，PTA库存天数在2026年4月为5.5天，显示库存水平有所下降。
• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格均有回落，但单吨净利润有所增加，显示盈利能力提升。

聚氨酯

• 纯MDI：价格下降1.7%，聚合MDI下降2.6%，TDI下降4.4%，己二酸上涨1.7%。
• 聚醚与TPU：价格变化不大，市场表现相对平稳。

聚烯烃

• 聚乙烯：价格微跌0.2%，聚丙烯微涨0.5%。
• 油煤气路线对比：显示不同路线的成本与收益变化，对行业成本结构有重要影响。

农业

• 农药与化肥：草甘膦价格下降5.9%，尿素下降1.6%，磷酸一铵上涨4.8%，磷酸二铵价格稳定，钾肥微涨0.5%，复合肥微跌0.9%。

食品添加剂

• 维生素与氨基酸：维生素A下降2.6%，维生素E下降4.1%，固体蛋氨酸下降1.2%，液体蛋氨酸下降7.5%，赖氨酸下降4.7%，苏氨酸下降5.0%。

磷化工

• 磷矿石、黄磷、硫磺：价格波动不大，黄磷上涨6.2%，硫磺上涨4.9%。
• 磷酸铁与磷酸铁锂：价格略有变化，磷酸铁锂价格微跌0.3%。

化纤

• 氨纶、PA6、粘胶长丝与短纤：价格波动不大，粘胶长丝价格稳定，粘胶短纤略有上涨。

地产化工品

• 钛白粉、纯碱、烧碱、PVC：价格变化不大，PVC价格微跌3.1%，烧碱价格微跌0.4%。

新材料

• 有机硅、多晶硅、EVA、POE、PA66、碳纤维：价格变化不大，PA66价格稳定，碳纤维价格稳定。

其他化工品

• 草酸、辛醇、DMF、醋酸、丙烯酸及酯、ABS、MMA：价格波动不大，辛醇和丙烯酸及酯价格明显下降。

数据汇总

大化工股价汇总

• 石化板块：中国石油、中国石化、中国海油等公司市值和涨跌幅均有不同表现。
• 大炼化：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等公司市值和涨跌幅均有波动。

大化工重点数据汇总

• 油价及大炼化价差：国际原油和国内大炼化价差均有所变化，显示市场供需关系的调整。
• 聚酯板块：涤纶长丝价格回落，但产销率增加，显示市场需求有所回暖。
• 聚氨酯与聚烯烃：价格波动较小，但部分产品如TDI和聚乙烯价格有所下降。
• 农业与食品添加剂：价格变化多样，部分产品如己二酸和磷酸一铵价格上涨。
• 磷化工：黄磷和硫磺价格上涨，显示原材料市场供应紧张。
• 化纤与地产化工品：价格波动不大，但部分产品如PVC和烧碱价格微跌。
• 新材料与其他化工品：价格相对稳定，但部分产品如辛醇和丙烯酸及酯价格明显下降。