> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大化工周报总结 ## 核心内容 本周大化工市场呈现以下主要特点： - **涤纶长丝市场**：出货情况好转，库存水平较上周下降，关注后续旺季补库行情。 - **蛋氨酸市场**：固体蛋氨酸价格企稳，当前处于企业检修期，供给端有所支撑。 - **企业业绩表现**：多家企业2026年上半年业绩显著增长，如万华化学净利润预计98-104亿元，同比增长60.05%-69.85%；滨化股份净利润预计3.44亿元，同比增长208.25%；华昌化工净利润预计1.23亿元，同比增长1025.93%；山东赫达净利润预计2.04-2.26亿元，同比增长80%-100%。 - **股价波动**：部分公司股价涨幅显著，如华昌化工（+17.3%），而滨化股份（-21.5%）、万凯新材（-19.9%）等跌幅较大。 ## 主要观点 1. **涤纶长丝市场改善**：涤纶长丝出货量增加，库存下降，显示市场需求回暖。 2. **蛋氨酸市场稳定**：固体蛋氨酸价格企稳，企业检修期有助于缓解供应压力。 3. **企业盈利提升**：多家企业上半年业绩表现亮眼，盈利能力显著增强。 4. **行业风险提示**：需关注宏观经济增速、地缘风险、原材料价格波动、行业产能变化及统计误差等问题。 ## 关键信息 ### 重要事件 - **万华化学**：2026年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润98-104亿元，同比增长60.05%-69.85%；扣非净利润达96-102亿元，同比增长53.75%-63.36%。 - **滨化股份**：预计实现净利润3.44亿元，同比增长208.25%；扣非净利润达2.86亿元，由负转正。 - **华昌化工**：预计实现净利润1.23亿元，同比增长1025.93%；扣非净利润为1.16亿元，同比增长2583.07%。 - **山东赫达**：预计实现净利润2.04-2.26亿元，同比增长80%-100%；扣非净利润为1.9-2.1亿元，同比增幅同样为80%-100%。 - **博汇股份**：全资子公司拟投资建设环保芳烃油加氢装置及特种油加氢精制单元，总投资预计2.8亿元。 ### 相关上市公司 - **涨幅前五**：华昌化工（+17.3%）、中国海油（+3.4%）、中国石油（+3.3%）、中国海洋石油（+3.0%）、中国石油股份（+2.4%）。 - **跌幅前五**：滨化股份（-21.5%）、万凯新材（-19.9%）、亚香股份（-12.7%）、三友化工（-12.5%）、亚钾国际（-11.7%）。 ### 风险提示 1. 项目实施进度不及预期。 2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。 3. 地缘风险演化导致原材料价格波动。 4. 行业产能发生重大变化。 5. 统计口径及计算误差。 ## 盈利预测总表（部分） | 投资方向 | 股票代码 | 股票简称 | 股价(元) | 市值(亿) | 货币 | 归母净利润(亿) | PE | |----------|----------|--------------|----------|----------|------|----------------|----| | 红利策略 | 600938.SH | 中国海油* | 28.2 | 13380 | RMB | 1379, 1221, 1667 | 10 | | 投资方向 | 股票代码 | 股票简称 | 股价(元) | 市值(亿) | 货币 | 归母净利润(亿) | PE | |----------|----------|--------------|----------|----------|------|----------------|----| | 资金配置低估值龙头 | 600989.SH | 宝丰能源* | 20.3 | 1490 | RMB | 63, 114, 170 | 24 | | 投资方向 | 股票代码 | 股票简称 | 股价(元) | 市值(亿) | 货币 | 归母净利润(亿) | PE | |----------|----------|--------------|----------|----------|------|----------------|----| | 下游需求驱动涨价 | 002001.SZ | 新和成* | 28.7 | 882 | RMB | 59, 68, 85 | 15 | | 投资方向 | 股票代码 | 股票简称 | 股价(元) | 市值(亿) | 货币 | 归母净利润(亿) | PE | |----------|----------|--------------|----------|----------|------|----------------|----| | 国内反内卷驱动涨价 | 600346.SH | 恒力石化* | 15.8 | 1111 | RMB | 70, 71, 103 | 16 | ## 行业数据跟踪 ### 2.1 大炼化 - **原油**：本周均价75.3美元/桶，环比上涨3.0美元，涨幅4.1%。 - **石脑油**：价格走势与原油密切相关。 - **PX**：价格1014美元/吨，价差464美元/吨。 - **PTA**：价格5814元/吨，单吨净利润31元，环比下降23.1元。 - **MEG**：价格4243元/吨，价差549元/吨。 ### 2.2 聚酯 - **涤纶长丝**：库存下降，产销增加，关注后续旺季补库行情。 - **POY**：本周均价7890元/吨，单吨净利润197元，环比下降148元。 - **FDY**：本周均价8150元/吨，单吨净利润104元，环比下降108元。 - **DTY**：本周均价9030元/吨，单吨净利润91元，环比下降161元。 - **涤纶短纤**：单吨净利润为-58元，环比下降44元。 ### 2.3 聚烯烃 - **聚乙烯**：价格走势与原油相关，乙烷裂解制PE盈利情况良好。 - **聚丙烯**：价格走势与原油及丙烷相关，PDH制PP盈利情况良好。 - **油煤气路线对比**：不同路线制聚乙烯、聚丙烯盈利情况差异较大。 ### 2.4 聚氨酯 - **纯MDI**：价格18600元/吨，环比上涨2.5元。 - **聚合MDI**：价格16300元/吨，环比上涨2.5元。 - **TDI**：价格16138元/吨，环比上涨4.5元。 - **己二酸**：价格7600元/吨，环比下降1.9元。 - **软泡聚醚**：价格走势稳定。 - **TPU薄膜**：价格走势稳定。 ### 2.5 化纤 - **己内酰胺**：价格及毛利稳定。 - **PA6**：价格及价差稳定。 - **粘胶长丝**：价格稳定。 - **粘胶短纤**：价格及毛利稳定。 ### 2.6 食品添加剂 - **维生素A**：价格稳定。 - **维生素E**：价格稳定。 - **固体蛋氨酸**：价格稳定，但需求增长。 - **液体蛋氨酸**：价格稳定。 - **赖氨酸**：价格稳定。 - **苏氨酸**：价格稳定。 ### 2.7 农业 - **草甘膦**：价格稳定。 - **草铵膦**：价格稳定。 - **菊酯**：价格稳定。 - **尿素**：价格下降。 - **磷酸一铵**：价格稳定。 - **磷酸二铵**：价格稳定。 - **钾肥**：价格稳定。 - **复合肥**：价格稳定。 ### 2.8 磷化工 - **磷矿石**：价格稳定。 - **硫磺**：价格下降。 - **黄磷**：价格下降。 - **热法磷酸**：价格下降。 - **磷酸铁**：价格上升。 - **磷酸铁锂**：价格下降。 - **六氟磷酸锂**：价格稳定。 ### 2.9 氟化工 - **制冷剂**：价格稳定。 - **有机硅DMC**：价格上升。 - **107胶、硅油**：价格稳定。 - **多晶硅**：价格稳定。 ### 2.10 新材料 - **EVA**：价格稳定。 - **POE**：价格稳定。 - **PA66**：价格稳定。 - **碳纤维**：价格稳定。 ### 2.11 地产化工品 - **钛白粉**：价格下降。 - **纯碱**：价格下降。 - **烧碱**：价格下降。 - **PVC**：价格稳定。 ### 2.12 其他化工品 - **草酸**：价格下降。 - **辛醇**：价格上升。 - **丙烯酸丁酯**：价格上升。