20240610-东吴证券-涤纶长丝挺价意愿不减但库存再次累积_聚合MDI价格继续走高_46页_2mb

涤纶长丝挺价意愿不减但库存再次累积

行业概述： 石油化工与基础化工行业本周价格波动显著，尤其在聚酯、炼油、化工等板块表现明显。

一、聚酯板块

• 涤纶长丝： 涤纶长丝市场呈现上行趋势。受长丝产销数据较好影响，多数企业上调报价，POY、FDY、DTY价格分别环比上涨104元/吨、21元/吨、46元/吨。
• 下游反应冷淡： 织机开工率较上周下降12.9个百分点至68.22%，下游抵触情绪明显，产销率环比回落11.43个百分点至3.14%。
• 库存问题： 长丝库存积压严重，POY/FDY/DTY行业库存天数环比分别增加18天/11天/9天，达253/231/289天。
• 利润改善： POY/FDY/DTY行业利润环比分别增加95元/吨、40元/吨、57元/吨。

二、炼油板块

• 成品油价格波动： 国内汽油价格下跌，柴油与航煤价格上涨；国外市场整体走跌。
• 价差变化： 国内燃气油价差扩大；国外方面，美国成品油价格普遍出现下跌，导致价差收窄。

三、化工板块

• PX维持高价： PX本周均价10355元/吨，与原油价差达4626元/吨，环比扩212元/吨。
• 聚合MDI价格上扬： 聚合MDI本周均价17900元/吨，环比上涨510元/吨。
• 其他产品分化明显： EVA、丙烯腈、MMA价格下滑较明显，而纯苯、丙酮价差表现良好。

四、上市公司建议关注：

民营大炼化企业、涤纶长丝龙头企业以及化工白马如万华化学、宝丰能源值得关注。

五、风险提示

供应链执行力、宏观经济下滑预期、地缘政治、行业产能变化及数据统计误差等仍为潜在风险。