20150317-华泰证券-房地产行业_周报-楼市成交平淡_库存仍在高位_12页_932kb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本报告为2015年3月17日发布的房地产行业周报，内容涵盖行业整体表现、成交情况、土地市场动态、利率走势及重点公司推荐等。

行业评级与投资建议

• 行业评级：房地产行业评级为“增持（维持）”，房地产开发Ⅱ评级为“增持（维持）”。
• 投资建议：在地产投资时钟中，仍处于股权投资区，投资者不应质疑地产股的投资价值，应坚定超配。
• 重点推荐股票：按照优先顺序依次为南京高科、信达地产、华侨城A。

行业走势分析

• 本周整体成交量：重点跟踪城市成交环比上升19.6%，同比上升1.4%。
• 分结构走势：
  • 一线城市环比上升22.3%，同比上升8.3%
  • 二线城市环比上升20.9%，同比下跌2.3%
  • 三线城市环比上升7.9%，同比上升12.4%
• 分区域走势：
  • 环渤海地区环比上升11.1%，同比上升1.8%
  • 长三角地区环比上升33.2%，同比上升22.1%
  • 珠三角地区环比回落3.2%，同比上升15.8%
  • 中西部地区环比上升21.2%，同比下跌11.5%
  • 其他区域环比上升37.0%，同比下跌15.0%
• 一手商品房成交：
  • 3月日均成交环比下降10.1%，同比下降7.3%
  • 一线城市环比下降12.6%（同比上升4.5%）
  • 二线城市环比下降10.8%（同比下降12.1%）
  • 三线城市环比上升0.1%（同比上升2.7%）
• 一手房年初至今累计成交：3月累计成交面积同比上升7.1%
• 二手房成交：重点城市周成交环比上升6.7%
• 库存及去化：
  • 监测城市可售住宅套数环比下降1.4%，同比增长34.7%
  • 跟踪城市3个月平均去化月数为10.4个月

土地市场动态（2月）

• 土地供应与成交量：40个主要城市土地供应量与成交量下降。
  • 总供应面积1741万平米，同比下降18%
  • 总成交面积1372万平米，同比下降53%
  • 总成交金额579万元，同比下降54%
• 楼面均价：2047元/平米，同比下降3%
• 各城市土地情况：
  • 一线城市：供应面积63万平米，同比下降89%；成交面积167万平米，同比下降30%
  • 二线城市：供应面积1018万平米，同比下降10%；成交面积778万平米，同比下降58%
  • 三线城市：供应面积660万平米，同比增长50%；成交面积427万平米，同比下降47%

利率市场走势

• Shibor隔夜利率：本周略有回落，周五收于3.40%
• 公司债券走势：
  • 08新湖债：下降0.38%
  • 09华发债：下降0.30%
  • 08金地债：下降0.03%
  • SOHO中国债券2017：下降0.23%
  • YUEXIUPTN1801：下降0.14%
  • YUEXIUPTN2301：下降0.21%

本周板块表现

• 房地产板块走势：本周行业指数相对沪深300的累计超额收益为1.08%，房地产板块区间跌幅为3.36%，居行业涨幅榜第9位。
• 利率策略：Shibor高涨区域买入房地产股票，在Shibor回落至底部区域时卖出，可获取不错的相对收益与绝对收益。

重点公司估值与表现

主要房地产公司债情况

附录：各地成交走势

• 北京、上海、深圳、广州、天津、杭州、南京、成都、东莞、青岛、苏州、厦门、长沙、武汉、福州等城市的成交走势均在报告中以图表形式展示，可参考具体图示获取详细数据。

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评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%-5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

联系方式

• 曹光亮：执业证书编号S0570513070001，电话0755-82493656，邮箱caoguangliang@htsc.com
• 赵翔：电话0755-23952861，邮箱zhaoxiang@oamail.htsc.com.cn