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原油价格暴涨，油脂盘面走强总结

核心内容

近期油脂市场呈现走强趋势，主要受国际原油价格上涨影响。美国与伊朗冲突升级，导致国际油价大幅上涨，进而带动三大油脂（棕榈油、豆油、菜籽油）期货及现货价格同步上涨。

市场分析

期货价格走势

• 棕榈油2605合约：昨日收盘价为9720.00元/吨，环比上涨502元，涨幅5.45%。
• 豆油2605合约：昨日收盘价为8672.00元/吨，环比上涨260元，涨幅3.09%。
• 菜油2605合约：昨日收盘价为9954.00元/吨，环比上涨288元，涨幅2.98%。

现货价格走势

• 广东地区棕榈油现货价：9730.00元/吨，环比上涨590元，涨幅6.46%，现货基差P05+10.00，环比上涨88元。
• 天津地区一级豆油现货价：9000.00元/吨，环比上涨360元，涨幅4.17%，现货基差Y05+328.00，环比上涨100元。
• 江苏地区四级菜油现货价：10550.00元/吨，环比上涨280元，涨幅2.73%，现货基差OI5+596.00，环比下降8元。

关键信息

• 阿根廷大豆产量：据USDA报告，2025-26年度阿根廷大豆产量预计为4800万吨，比2024-25年度的5110万吨减少5%。尽管2月份降雨缓解了部分干旱影响，但整体产量仍将是过去10年第四高水平。
• 国际油价影响：美国与伊朗局势紧张，推动国际原油价格上涨，间接带动油脂价格走强。
• 进口价格变化：
  • 加拿大菜籽：5月船期C&F价格上涨11美元/吨，7月船期C&F价格同样上调11美元/吨。
  • 阿根廷豆油：4月船期C&F价格下调44美元/吨，6月船期C&F价格下调24美元/吨。
  • 进口菜籽油：3月船期C&F价格下调20美元/吨，5月船期C&F价格下调20美元/吨。
  • 美湾、美西、巴西大豆：4月船期C&F价格分别上调12美元/吨、12美元/吨、8美元/吨。

策略建议

• 市场策略：当前油脂市场整体呈现中性策略，投资者需关注后续市场动态及政策变化。

风险提示

• 政策变化：政策调整可能对油脂市场产生重要影响，需警惕相关风险。

图表说明

以下为相关图表的简要说明（图示略）：

• 图1-图3：展示棕榈油、豆油、菜籽油的汇总均价及收盘价。
• 图4-图6：展示三大油脂期货主力合约的收盘价及基差变化。
• 图7-图9：显示三大油脂的基差走势。
• 图10-图11：展示大豆油与菜籽油、棕榈油的期货主力价差。
• 图12-图15：反映棕榈油不同船期的进口利润与对盘利润。
• 图16-图20：涉及棕榈油出口、产量、单产及预计到港量等数据。
• 图21-图22：显示中国大豆油与菜籽油的产量。
• 图23-图25：展示中国油脂市场的成交量。
• 图26-图29：涉及中国沿海压榨厂的提货与库存数据。
• 图30：印尼棕榈油期末库存数据。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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