基本面高频数据跟踪：工业量价走弱-20231030-国盛证券-20页_745kb

固定收益定期：工业量价走弱——基本面高频数据跟踪

核心内容概览

本报告基于国盛固收基本面高频指数对近期经济数据进行跟踪分析，涵盖生产、地产销售、基建投资、出口、消费、物价、库存、交运及融资等多个方面。整体来看，多数指标呈现小幅波动或回落，显示出当前经济运行中存在一定的下行压力。

主要观点与关键信息

1. 总指数：基本面高频指数与上周持平

• 国盛基本面高频指数为119.3点，与上周持平。
• 本周同比增长4.3%，较前值4.4%略有回落。
• 利率债多空信号因子回落至5.3%，较前值5.4%略有下降。

2. 生产：开工率小幅回升

• 工业生产高频指数为119.3点，与前值119.7点相比略有回落。
• 电炉开工率回升至66.7%，聚酯开工率回升至88.3%，半胎开工率回升至73.1%，全胎开工率回升至65.3%，PTA开工率回升至77.7%，PX开工率回升至80.7%。
• 南方八省电厂煤炭日耗下降3.4%，秦皇岛港港口吞吐量下降3.7%。

3. 地产销售：商品房成交面积仍较弱

• 商品房销售高频指数为55.0点，与前值55.2点相比小幅回落。
• 30大中城市商品房成交面积回升至40.1万平方米，100大中城市成交土地溢价率回升至4.4%，供应土地规划建筑面积回升至3383万平方米。
• 但整体仍显示地产销售疲软。

4. 基建投资：强度或弱于往年同期

• 基建投资高频指数为117.8点，较前值119.1点略有回落。
• 石油沥青装置开工率回升至38.4%，全国水泥发运率回落至46.3%。

5. 出口：出口增速或有所企稳

• 出口高频指数回升至128.1点，同比上升2.0%。
• CCFI指数回落至812点，RJ/CRB商品价格指数回升至283.0点。
• 韩国旬度出口增速回升1.0%，美国花旗经济意外指数回落0.9点，欧洲花旗经济意外指数回落2.7点。

6. 消费：日均电影票房小幅回落

• 消费高频指数回升至117.5点，同比上升7.1%。
• 乘用车厂家零售回升至72485辆，日均电影票房回落至4920万元。

7. 物价：食品价格继续回落，工业品价格小幅回升

• CPI月环比预测为-0.3%，较前值-0.2%略有回落。
• PPI月环比预测为0.3%，较前值0.4%小幅下降。
• 食用农产品价格指数回落至108.8点，生产资料价格指数回落至109.8点。

8. 库存：化工品库存小幅回升

• 库存高频指数为142.2点，与前值142.5点相比小幅回落。
• 国内PTA库存天数持平为5.1天，纯碱库存天数回升至45.4天。

9. 交运：客运回落，货运回升

• 交运高频指数为123.1点，与前值123.5点相比小幅回落。
• 一线城市地铁客运量回落至3828万人次，整车货运量指数回升至116点，国内执行航班回升至12263架次。

10. 融资：地方债和信用债融资净融资小幅回落

• 融资高频指数为177.9点，与前值178.1点相比略有回落。
• 地方债累计净融资回落至3068亿元，信用债累计净融资回落至-317亿元。
• 6M国股银票转贴现利率回落至1.18%，较前值1.20%有所下降。

风险提示

• 地产行业不确定性：商品房销售和土地市场表现仍较弱，地产行业存在不确定性。
• 估计结果可能有偏差：数据预测可能存在误差，需谨慎参考。
• 经济规律可能失效：在特殊经济环境下，常规经济规律可能不适用。

关键数据汇总

附录：相关研究与内容目录

• 相关研究：

  1. 《固定收益定期：存单利率全线高于MLF——流动性和机构行为跟踪》
  2. 《固定收益专题：美债利率会再创新高吗？》
  3. 《可转债产业链分布大图谱——10月版》
  4. 《固定收益点评：如何挖掘非金融永续债？》
  5. 《固定收益定期：工业品价格回落，生产有所放缓——基本面高频数据跟踪》

• 内容目录：

  • 总指数：基本面高频指数与上周持平
  • 生产：开工率小幅回升
  • 地产销售：商品房成交面积仍较弱
  • 基建投资：强度或弱于往年同期
  • 出口：出口增速或有所企稳
  • 消费：日均电影票房小幅回落
  • CPI：食品价格继续回落
  • PPI：油价小幅回落
  • 交运：客运回落，货运回升
  • 库存：化工品库存小幅回升
  • 融资：地方债和信用债融资净融资大幅回升
  • 风险提示

作者信息

• 分析师：杨业伟
  执业证书编号：S0680520050001
  邮箱：yangyewei@gszq.com

• 研究助理：朱帅
  执业证书编号：S0680123030002
  邮箱：zhushuai1@gszq.com

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