20230403-金源期货-铅周报_供应紧张缓解_铅价震荡偏弱_6页

2023年4月3日铅市场分析总结

核心内容

2023年4月3日的铅市场分析报告指出，铅价整体呈现震荡偏弱走势，供应端逐步恢复，但需求端仍受淡季影响，导致基本面偏弱。报告从宏观面、产业面及市场数据等多角度对铅市场进行了详细分析。

主要观点

• 宏观面：欧美银行风险担忧有所缓解，市场预期美联储加息接近尾声，美元走势震荡偏弱，宏观情绪趋于平稳。
• 基本面：
  • 原生铅：炼厂减复产并存，生产相对稳定，但周度开工率变化不大，同比水平偏低。
  • 再生铅：前期检修炼厂逐步复产，带动企业整体开工率小幅上行，但后期部分炼厂计划检修，开工率可能回落。
  • 需求端：铅酸蓄电池行业进入淡季，电动自行车及汽车成品订单有所下降，通信类电池订单相对稳定，后期淡季将延续，企业成品库存上升，存在减产可能。
• 价格走势：上周沪铅主力期价高位回落，周度跌幅0.68%；伦铅周度跌幅0.66%。铅价维持区间震荡，后期或震荡下行，但出口预期有助于缓解累库压力，铅价不过分看空。
• 库存变化：LME库存周度增加675吨，上期所库存减少1987吨，社会库存减少0.12万吨，显示市场流通货源有所增加，但库存整体仍处于可控范围。

关键信息

一、交易数据

二、行情评述

• 沪铅主力2305合约期价上周高位回落，周度跌幅0.68%。
• 伦铅上半周震荡重心小幅上移，周五回吐涨幅，周度跌幅0.66%。
• 现货市场维持盘整，持货商出货不多，下游询价积极性一般，交投清淡。
• 库存方面，LME库存小幅增加，上期所库存减少，社会库存减少，显示市场供需有所改善。

三、行业要闻

• 原生铅：上周三省开工率为55.57%，周度下滑0.31个百分点。
• 再生铅：四省开工率为45.84%，周度增加0.69个百分点。
• 铅蓄电池：五省开工率为72.42%，周度环比持平。

策略建议

• 策略建议：逢高沽空
• 风险因素：市场情绪转换、库存大幅增加

投资咨询团队

• 李婷
  电话：021-68556855
  邮箱：li.t@jyqh.com.cn
  从业资格号：F0297587
  投资咨询号：Z0011509

• 黄蕾
  电话：021-68556855
  邮箱：huang.lei@jyqh.com.cn
  从业资格号：F0307990
  投资咨询号：Z0011692

• 高慧
  电话：021-68556855
  邮箱：gao.h@jyqh.com.cn
  从业资格号：F03099478
  投资咨询号：Z0017785

公司信息

• 全国统一客服电话：400-700-0188

• 总部：上海市浦东新区源深路273号
  电话：021-68559999（总机）
  传真：021-68550055

• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室
  电话：021-68400688

• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
  电话：0755-82874655

• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B
  电话：0411-84803386

• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
  电话：0553-5111762

• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
  电话：0371-65613449

• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室
  电话：0562-5819717

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。