20240321-交银国际证券-中国1-2月经济数据点评_稳步开局_回升向好_6页_990kb

经济数据亮点

• 工业增加值：1-2月同比增速达7%，高于WIND预期43%，显示工业生产强劲复苏，尤其高技术产业增速加快至75%，强于整体水平。
• 社会消费品零售总额：1-2月同比增长55%，略超预期，消费结构受春节和汽车消费拉动，房地产相关品类回暖。
• 固定资产投资：1-2月同比42%，高于预期，制造业投资增速大幅提升至9%，基础设施投资稳健，地产投资降幅收窄至9%。
• 融资情况：企业中长期贷款活跃，居民中长期贷款放缓，信贷总量略低但贷款结构改善。

总体观点

报告认为1-2月经济数据整体超预期，中国经济复苏势头向好，主要得益于出口强、制造业和基建投资韧性，以及多项政策支持。预计后续“三大工程”等措施将进一步推动经济增长，为全年目标奠定基础。分析师强调需关注地产产业链和融资结构的持续性。