20250913-五矿期货-棉花周报_库存低但消费偏弱_郑棉延续震荡走势_43页_3mb

棉花市场周报分析总结

概述

本周郑棉延续震荡走势，国内棉花市场整体交投偏弱。

主要内容

1. 价格表现

   • 国内：郑棉1月合约收盘价报13860元/吨，周跌幅1%；CCIndex 3128B指数报15248元/吨，周跌幅1.2%。
   • 国际：美棉12月合约收盘价报66.76美分/磅，周涨幅1.01美分/磅。

2. 行业信息

   • 开机率：纺纱厂开机率66.5%（环比增0.5%），织布厂开机率38%（环比增0.6%）。
   • 库存：国内商业库存为127万吨（较去年同期减少46万吨）。
   • 供需报告：全球2025/26年度产量预估上调至2562万吨（增23万吨），消费量预估上调至2587万吨。

3. 基本面评估

   • 多空因素交织：国内库存处于低位，但消费偏弱，且未来增产预期存在空头压力。
   • 基差：国内基差报1421元/吨，较上周走弱。
   • 价差：美棉12-3月价差小幅走弱至-1.91美分/磅。

4. 交易策略建议

   • 短期建议震荡思路，等待方向选择。
   • 关注下游需求变化及进口利润情况。

市场展望

短期郑棉或维持震荡格局，多空博弈延续，需警惕抛压对价格的下行动能，但下方支撑仍存。

数据监测重点

• 库存与开机率变化
• 10月下游集中补货进展
• USDA后续供需报告预估调整