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大越期货沪镍&不锈钢早报总结

报告日期：2025年11月12日
分析师：大越期货投资咨询部 祝森林
从业资格：F3023048，Z0013626

核心分析概述

• 本报告关注沪镍和不锈钢市场，提供早间观点和数据，旨在参考而非投资建议。市场风险需谨慎注意。

沪镍市场分析

• 基本面：外盘承压，支撑位在15000一线。镍矿价格坚挺，镍铁价格下跌，成本线松动。不锈钢库存小幅回升，供应强劲，长期过剩格局不变，短期产量可能下降，偏空。
• 基差：现货价格121300，基差1920，显示市场偏多。
• 库存：LME库存减少96吨，上交所仓单下降241吨，整体偏空。
• 盘面与持仓：收盘价低于20日均线，均线向下，主力持仓净空且空头增持，进一步偏空。
• 结论：沪镍2512合约震荡偏弱运行，短期需关注成本支撑，长期过剩风险。

不锈钢市场分析

• 基本面：现货价格回落，镍矿支持价格稳定，不锈钢库存上升，基本面中性。
• 基差：平均现货价13500，基差980，偏多。
• 库存：期货仓单下降296，中性。
• 盘面：收盘价低于20日均线，向下趋势，偏空。
• 结论：不锈钢2601合约呈现宽幅震荡，多空因素交织。

影响因素总结

• 利多因素：镍矿价格坚挺，成本线支撑；短期，产量可能因减产而回落。
• 利空因素：长期产量大幅上升，需求无新动向；国内外库存累积，基差不利；过剩格局持续。

关键数据摘要

• 价格概览：沪镍主力收于119380，跌60；伦镍收于15025，跌75；不锈钢主力收于12520，跌45。
• 库存变化：11月7日，上期所镍库存增加436吨，仓单变化为主。

其他

• 免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者自负风险。
  交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号。