20250901-国泰期货-集运指数（欧线）_震荡承压_5页_857kb

集运指数（欧线）期货研究报告分析总结

报告时间：2025年9月1日
撰写分析师：郑玉洁、黄柳楠

基本面跟踪

本周集运指数（欧线）偏弱运行，主力合约2510收盘于12610点，较上周下跌48点；次主力合约2512收盘于1562.7点，较上周下跌98.5点。运输市场数据显示，船只会ZAPP线路平均运费中枢位于1970美元/FEU附近。截至9月第二周，船公司普遍降价，目标价位在2100美元/FEU左右。
在运力方面，9月份运力环比下降6%，空班维持在6艘，值得关注的是船公司开始从美线调船至欧线，此举可能对运输市场造成一定影响。

宏观环境

报告指出现阶段运力供需失衡状态延续至9月底。9月第二周运价连续下降，6周累计跌幅达1274美元/FEU，运费中枢已跌至2100美元/FEU左右。市场整体装载率仍在高位，船公司盈利能力仍将保持稳定。

趋势判断

预计10月欧洲航线运费未能止跌，很可能跌破5月初低点至1700美元/FEU，对应期货合约价约1247点以下。若10月船公司大幅加空班，则市场将转向回升阶段，价格支撑位为1200点；若未加大空班力度，不考虑其他因素。

策略建议

综合分析，主力合约2510已处于估值区间上沿。若未及时落空，建议投资者考虑轻仓止盈。而对于远月合约，建议关注12-04和02-04正套机会，并在1500点附近谨慎试多2512合约。

趋势强度

0（偏弱）

• 看涨：无
• 看跌：强

研究员联系方式已在报告中标出。

免责声明
报告观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自负。