20220418-华联期货-钢材周报_去库缓慢_高成本支撑_5页_1mb

钢材周报总结

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现供需双弱格局，钢厂供应逐步恢复，但下游需求依然疲软，库存去化缓慢。尽管宏观氛围有所回暖，成本端支撑较强，市场信心尚存，但短期现实与预期博弈仍将持续，预计钢价将维持震荡运行。

主要观点

• 供需关系：钢厂供应恢复，产量小幅回升，但需求未明显改善，库存去化速度偏慢。
• 市场情绪：宏观氛围偏暖，成本支撑明显，市场信心有所增强。
• 需求恢复：部分地区管控解除，上海汽车企业开始复工复产，钢材需求有望逐步回升。
• 数据影响：本周初将发布固定资产投资等重要数据，对市场情绪和价格走势产生一定影响。

操作建议

• 单边策略：螺纹钢2210合约关注4850附近的支撑位，回调时可考虑做多。
• 套利策略：继续持有做多卷螺差的策略，价差仍有进一步收窄空间。

关键信息与数据

1. 价格与价差

• 现货价格：上周现货先跌后涨，部分地区环比小幅下跌。
• 期货价格：期货价格波动加剧，周环比小幅上涨。
• 基差变化：
  • 上海螺纹钢基差收窄至31元。
  • 热轧卷板现货贴水18元。
• 价差情况：
  • 螺纹钢05-10合约价差走扩至77元。
  • HC-RB10合约价差收窄至149元。

2. 供应情况

• 螺纹钢产量：截至4月14日，周度产量为307.29万吨，环比减少2.47万吨。
• 热轧卷板产量：周度产量为321.27万吨，环比增加1.84万吨。
• 钢厂行为：多数钢企利润微薄甚至亏损，部分主动控产，长流程钢厂铁水仍在增加，但整体产量增幅有限。

3. 需求情况

• 螺纹钢表观消费：环比增加15.62万吨，但同比仍处于近年低位。
• 热轧卷板表观消费：环比减少7.18万吨，市场成交偏弱。
• 需求恢复：上海等地汽车企业开始复工复产，需求有望逐步改善。

4. 库存情况

• 螺纹钢总库存：1282.25万吨，环比减少4.49万吨。
• 热轧卷板总库存：343.62万吨，环比增加7.75万吨。
• 库存趋势：五大钢材库存小幅去库，其中建材去库，板材累库，总体去化压力较大。

5. 技术分析

• 螺纹钢：回调至20日均线附近获得支撑，短期维持高位震荡。
• 热轧卷板：技术面同样显示回调支撑，短期震荡运行。

风险因素

• 国内疫情控制情况：疫情是否持续影响下游需求。
• 库存去化速度：库存压力是否加剧，影响价格走势。
• 宏观经济数据：固定资产投资等数据发布可能对市场预期产生影响。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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