20221021-安信证券-环保及公用事业周报_高气价下天然气长输管网业绩弹性不容小觑_先立后破_老能源重要性进一步提升_15页_1mb

环保及公用事业周报总结（2022.10.17-2022.10.21）

核心观点

1.1 高气价下天然气长输管网业绩弹性不容小觑，“先立后破”老能源重要性进一步提升

• 天然气价格：2022年以来，全球天然气价格大幅上涨，LNG进口价格涨幅较大，进口量减少。“三桶油”压缩低价合同气量，合同外气量需市场化拍卖，整体气源价格同比上涨72%。
• 长输管网：中游长输管网环节截留部分价差，享受涨价红利。预计冬季天然气价格将维持高位震荡，市场化比例进一步提升，长输管网业绩向好趋势有望持续。
• 推荐标的：新增推荐拥有丰富气源与客户资源的河南省长输管网稀缺标的【蓝天燃气】。

1.2 能源转型表述转变，传统能源重要性提升

• 政策导向：2021年中央经济会议首次提出“推动煤炭与新能源的优化组合”，二十大进一步强调“有计划分步骤实施碳达峰行动”、“加强煤炭清洁高效利用”，传统能源在能源供应体系中仍占重要地位。
• 能源保供：在拉闸限电背景下，传统能源（煤炭、煤电、气电、核电）迎来复苏，推荐【国电电力】（风光火一体化电力运营标的），建议关注【东方电气】（传统能源主机设备龙头）。

1.3 广东潮州海上风电高规划，利好新能源运营标的

• 规划内容：潮州市拟规划海上风电粤东场址六、粤东场址七，总容量达43.3GW，推动海上风电规模化发展。
• 政策支持：广东省海上风电利用小时数较高，且有省内补贴政策，收益率保障度高，建议关注【粤电力A】（广东省属电力平台）。

市场信息跟踪

2.1 碳市场情况

• 全国碳市场：本周总成交量24.6万吨，总成交额14,37.72万元，收盘价58.49元/吨，较上周五上涨0.84%。
• 区域情况：广东市场成交量最高（10.86万吨），平均成交价最高（76.97元/吨）；天津市场成交均价最低（36.8元/吨）。
• 累计数据：全国碳市场累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.84亿元。

2.2 天然气价格

• 全国LNG周均价：7220.59元/吨，环比下跌2.91%。
• 接收站出厂价：7863.21元/吨，环比上涨0.15%。
• 工厂出厂价：6807.15元/吨，环比下跌5.07%。

2.3 煤炭价格

• CCI5500动力煤综合价格指数：792元/吨，环比持稳。
• 产地价格：榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，均持稳。

行业要闻

3.1 国家能源局召开二十大新闻中心记者招待会

• 提出统筹推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，确保2025年非化石能源消费比重达到20%，2030年达到25%。

3.2 湖南省印发实施方案

• 到2025年，全省风电、光伏发电装机规模达到2500万千瓦以上；到2030年，力争达到4000万千瓦以上。

3.3 江苏省财政厅发布生态环境保护专项通知

• 下达4.79亿元用于省级生态环保项目库入库项目。

3.4 西北区域备用辅助服务市场运营规则公开征求意见

• 备用市场分为日前市场和日内市场，市场主体需申报价格和备用能力。

3.5 广西集中共享新型储能示范建设

• 首批12个储能项目总规模1.62GW/3.64GWh，投资主体包括广东电网、华电、华能、中核、中广核、三峡集团、京能、国投、远景等。

3.6 四川盆地探井获高产稳产工业气流

• 金石103HF探井日产天然气25.86万立方米，开辟页岩气规模增储新阵地。

3.7 湖北省印发《恩施州大产业发展规划（2022—2035年）》

• 到2026年，风光水储新增装机300万千瓦，清洁能源产业综合产值突破300亿元；到2035年，清洁能源装机总规模达3140万千瓦以上，综合产值突破1200亿元。

3.8 汕头市发布“十四五”规划征求意见稿

• 加快发展光伏发电，因地制宜布局“渔光互补”、“农光互补”等复合型光伏电站，鼓励分布式光伏项目，目标至2025年光伏装机200万千瓦。

3.9 广东潮州市发布“十四五”规划

• 拟规划海上风电粤东场址六、粤东场址七，总容量43.3GW，推动粤东千万千瓦级海上风电基地落户潮州。

3.10 福建省公布集中式光伏电站试点项目名单

• 16个试点项目累计规模1772MW，要求2023年底前建成投产，并配套电化学储能设施。

上周行业走势

• 上证综指：下跌1.08%
• 创业板指数：下跌1.6%
• 公用事业与环保指数：下跌1.92%
• 环保板块：水处理板块下跌1.15%，大气治理板块上涨0.37%，固废板块下跌3.93%，环境监测板块上涨3.58%，节能与能源清洁利用板块下跌3.78%，园林板块下跌0.58%
• 电力板块：火电板块下跌2.46%，水电板块下跌3.28%，清洁能源发电板块下跌1.67%，地方电网板块下跌0.41%，燃气板块下跌4.69%
• 水务板块：上涨0.08%

投资组合推荐

• 推荐标的：【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【旺能环境】+【蓝天燃气】
• 推荐逻辑：
  • 大元泵业：国内屏蔽泵龙头，产品涵盖民用水泵、家庭用屏蔽泵及工业用屏蔽泵，受益于欧洲热泵需求增长。
  • 国电电力：国家能源集团控股的“水、火、风、光”一体化发电平台，火电板块具备成本优势，加速新能源布局。
  • 新奥股份：拥有天然气全产业链，布局综合能源业务，受益于欧洲天然气价格上涨带来的国际贸易机会。
  • 旺能环境：国内主要生活垃圾发电企业，业务转型快速，锂电回收业务开始贡献业绩。
  • 蓝天燃气：河南长输管网稀缺标的，受益于天然气价格高位震荡，业绩弹性显著。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤长协签订比例不及预期
• 电价下调风险
• 天然气价格波动风险