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债券市场日报总结

核心内容概述

2017年7月21日的债券市场日报涵盖了宏观经济政策、外汇市场动态、消费数据、外债风险评估、人工智能发展规划以及债券发行与信用评级调整等多个方面。此外，还提供了信用债市场动态和分析师声明等内容，为投资者提供了全面的市场分析与参考。

主要观点与关键信息

1. 债市要闻

• 央行逆回购操作：央行进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元。同时，央行就7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。
• 外汇市场平衡：上半年外汇市场供求趋向基本平衡，是近三年来最好的平衡状况。银行累计结售汇逆差为6443亿元人民币（折合938亿美元），外汇市场总体稳定。
• 外债风险可控：当前中国外债风险总体可控，外债余额/GDP为13%，低于国际安全线20%。外债规模仍低于历史高位。
• 人工智能发展规划：国务院发布《新一代人工智能发展规划》，提出到2030年，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。
• 项目收益债券发展：近3年项目收益债券已核准近1000亿元，为实体经济拓宽了融资渠道。

2. 一级市场新券发行情况

信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 上海复星高科技（集团）：董事发生变动，新任董事履职后，董事会成员包括郭广昌、汪群斌、徐晓亮等。本次变动不会对日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响。
• 栖霞建设：上半年商品房销售额同比下降58%，租赁收入为1734万元。
• 兰州银行：联合资信将其主体长期信用等级由AA-上调至AA，债项信用等级由AA上调至AA+。
• 杭州萧山国际机场：中诚信国际将其主体长期信用等级由AA+上调至AAA，债项信用等级由AA+上调至AAA。
• 阜阳颍东农村商业银行：联合资信将其主体长期信用等级由A+上调至AA-，债项信用等级由A上调至A+。
• 北京京城机电控股：联合资信维持其主体长期信用等级为AA+，评级展望由负面调整为稳定。
• 山西乡宁焦煤集团：大公国际维持其主体长期信用等级为A，评级展望由负面调整为稳定。

3.2 信用评级调整

• 兰州银行：信用等级上调至AA，债项信用等级上调至AA+。
• 杭州萧山国际机场：信用等级上调至AAA，债项信用等级上调至AAA。
• 阜阳颍东农村商业银行：信用等级上调至AA-，债项信用等级上调至A+。
• 北京京城机电控股：主体信用等级维持为AA+，债项信用等级维持为AA+。
• 山西乡宁焦煤集团：主体信用等级维持为A，债项信用等级维持为A。

风险提示

• 央行货币政策：需重点关注央行货币政策走向及国内基本面变化，这将影响市场流动性。
• 外债管理：虽然外债风险总体可控，但需持续关注外债规模与结构变化，以及外汇市场波动。

相关报告

1. 《固定收益：流动性问题出在哪儿？-流动性问题研究》
2. 《固定收益：再看土地储备的前世今生-政府性债务和城投专题》
3. 《固定收益：这次不一样：随卖操作不构成市场压力-利率专题》

分析师声明

本报告由天风证券分析师撰写，所表述观点反映了其对相关证券和发行人的看法，与报酬无直接或间接联系。

一般声明

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特别声明

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投资评级声明

总结

本日报主要聚焦于2017年7月20日的债市动态，涵盖央行逆回购操作、外汇市场平衡、消费增长、外债风险、人工智能发展规划及债券发行情况。信用债市场方面，多家企业获得信用等级上调，反映出市场对其偿债能力的认可。同时，外管局强调外债风险可控，未来将继续完善外债管理机制，以促进跨境资金平稳流动。整体来看，市场流动性、政策支持及企业经营状况是影响债市的主要因素，投资者应密切关注相关政策变化与市场动态。