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2017年7月21日市场与行业分析总结

核心内容概览

公司动态

• 科陆电子：收购卡耐新能源，完善车储布局。通过自有资金及并购贷款出资11.4亿元，收购后持股50.19%，成为控股子公司。卡耐新能源具备强大的三元电池技术实力，未来产能将达4GWh，预计2017-2019年公司营收分别为40.7亿元、51.9亿元和62.5亿元，净利润分别为4.7亿元、6.3亿元和8.0亿元，维持“强烈推荐”评级。
• 天成自控：重卡销量超预期，上调盈利预测。上半年销量达58.11万辆，全年预计超90万辆。客车市场复苏，重卡销量持续增长，推动公司业绩增长。预计2017~2019年公司营收分别为7.92亿元、12.76亿元和15.65亿元，归母净利润分别为0.79亿元、1.31亿元和1.58亿元，维持“强烈推荐”评级。
• 光华科技：2017年中报显示营收增长31.29%，净利润增长46.97%。主要得益于政府补助增加及业务拓展。预计2017~2019年公司净利润分别为1.01亿元、1.29亿元和1.66亿元，维持“推荐”评级。
• 金正大：创立“金丰公社”，旨在搭建现代农业服务平台。预计2017~2019年公司净利润分别为11.01亿元、12.87亿元和15.08亿元，维持“强烈推荐”评级。

行业动态

• 房地产行业：九部委联合发布住房租赁政策，推动租赁市场发展。文件强调制度建设、金融支持和土地利用，但对私人存量房源支持不足，仍需更多财税政策。重点推荐招商蛇口、保利地产、万科、金地集团和H股的龙湖、旭辉。
• 租赁市场：政策支持下，租赁市场制度框架基本确定，但需更多财税支持。租赁市场建设仍处于早期阶段，与德日等国存在差距。

市场综述

• A股市场：沪指低开高走，连升三日，创反弹以来新高。上证综指涨0.43%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.23%。两市成交5032亿元，较上日减少。石墨烯、锂电池等概念板块表现强劲。
• 港股市场：恒生指数连涨9日，创2015年6月26日以来新高。恒生国企指数微跌，恒生红筹指数上涨。融创中国、富力地产、万达酒店发展等个股表现突出。
• 国际市场：美国三大股指涨跌不一，纳指再创收盘新高。道指下跌，标普小幅下跌。欧洲三大股指涨跌不一，富时100指数上涨。美债收益率走低，国内债市流动性较好。
• 大宗商品：原油价格小幅上涨，黄金、铜等商品价格微涨。部分商品如燃油、豆一价格下跌，但白糖价格显著上涨。
• 外汇市场：美元兑人民币中间价小幅下跌，欧元、英镑等货币兑人民币价格微涨或下跌。

风险提示

• 房地产行业调控政策进一步收紧、信贷政策收紧、租金收益率不及预期。
• 新能源汽车运营效益不及预期、储能领域发展不达预期。
• 市场拓展不及预期、业绩不及预期。
• 市场需求下滑、产能投建进度不及预期、收购整合不及预期。

主要观点总结

公司层面

• 科陆电子：通过收购卡耐新能源，整合动力电池资源，提升新能源车和储能业务竞争力。
• 天成自控：受益于工程机械和重卡销量增长，业绩有望持续提升。
• 光华科技：PCB化学品和化学试剂业务增长显著，锂电池材料业务取得突破。
• 金正大：通过“金丰公社”布局现代农业服务，提升公司市场竞争力。

行业层面

• 房地产行业：租赁市场政策支持，推动行业健康发展，但需更多财税政策。
• 新能源行业：政策支持和市场需求推动行业发展，但存在不确定性。
• 机械行业：工程机械复苏带动公司业绩增长，未来有望拓展高附加值市场。
• 化工行业：PCB化学品和锂电池材料业务增长，公司通过并购拓展市场。

关键信息

• 市场表现：A股和港股均上涨，但美国股市涨跌不一，欧洲股市波动较大。
• 政策动态：九部委联合发布租赁政策，金融工作会议强调金融监管协调和金融服务实体。
• 经济数据：上半年经济高位持平，3季度起步平稳，下半年稳增长压力暂缓。
• 公司动态：多家公司发布中报，业绩增长显著，部分公司通过并购拓展业务。
• 风险提示：行业调控、市场需求、政策支持等多方面风险需关注。

数据汇总

指数表现

大宗商品价格

汇率

新股发行

重点结论

• 科陆电子通过收购卡耐新能源，完善车储布局，推动新能源车和储能业务发展。
• 天成自控受益于工程机械和重卡销量增长，上调盈利预测，业绩有望持续超预期。
• 光华科技PCB化学品和化学试剂业务增长显著，锂电池材料取得突破。
• 金正大创立“金丰公社”，布局现代农业服务，提升市场竞争力。
• 房地产租赁政策推动行业发展，但需更多财税支持。
• 国内市场整体上涨，但需关注政策风险和市场波动。